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陳満咲杜の「マーケットをズバリ裏読み」
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主要クロス円では「リスクオンの円安」を
確認! 外貨高・円安の傾向は維持される

2020年11月27日(金)19:28公開 [2020年11月27日(金)20:47更新]

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■米ドル/円は安値圏でのレンジ変動にとどまっている

米ドル/円は、依然、安値圏でのレンジ変動にとどまっている。

米ドル/円 日足
米ドル/円 日足チャート

(出所:TradingView

前回のコラムで指摘していたように、103.50~105.50円というレンジの脱出が前提条件なので、ブレイクがない限り、これからのトレンドを計り知れない。断定的な判断は誰でもできないが、円高傾向の継続を有力視するのが、どうやら市場の主流な見方のようだ。

【参考記事】
米ドル/円は上下どちらに抜けても大きなトレンドに! 行方は「神のみぞ知る」か(2020年11月20日、陳満咲杜)

 もっとも、米ドル全面安の流れにおいて、円高の傾向を特別視すべきではないだろう。

 株高の進行が鮮明になっている中、「リスクオンの円高」云々も事実ではない。なにしろ、主要な外貨のうち、円はむしろ一番弱い方であり、それは、ドルインデックスと米ドル/円の値動きを比較すれば一目瞭然だ。

ドルインデックスVS米ドル/円 日足
ドルインデックスVS米ドル/円 日足チャート

 

(出所:TradingView

■なぜ、「リスクオンの円安」が見られていない?

 主要な外貨と言えば、一般的にユーロや英ポンド、豪ドルが挙げられるが、コロナショックが起こった3月高値と見比べればわかるように、ユーロと豪ドルは、現状、米ドルに対して、かなり高い水準に位置している。英ポンドも、3月高値以上をキープしている状況だ。

ユーロ/米ドル 週足
ユーロ/米ドル 週足チャート

(リアルタイムチャートはこちら → FXチャート&レート:ユーロ/米ドル 週

 対照的に、米ドル/円は11月6日(金)安値で測っても、3月安値(つまり円の高値)から2円以上の差があったから、円高云々が誇張されるべきではないというわけだ。

米ドル/円 日足
米ドル/円 日足チャート

(出所:TradingView

 ゆえに、円高より米ドル全面安の方が、目下、市場のテーマである。

 米ドル全面安の流れにおいて、主要な通貨のうち、比較的、弱い円だけを挙げて円高とはやすのは適切ではなく、また健全な見方ではなかろう。

 米ドル安の懸念が「ホンモノ」だとすれば、円高懸念があっても、目先なお杞憂と言えるわけも、そこにある。

 そもそも、歴史的な世界緩和ムードの中、また米国株が史上最高値を継続的に更新している中、「リスクオンの円高」はあっても限定的で、継続されるわけはなかろう。

 むしろ、逆に聞きたいのは、なぜ、「リスクオンの円安」が見られていないか、である。

 ただし、こういった疑問に答えるのは困難ではない。前述のように、米ドル全面安なので、米ドル/円における円安が進まない原因はほかならぬ、米ドル安の本流に対抗できないからである。

 また、視点を変えれば、円安の流れが維持される、という答えも見つかるかと思う。

 言ってみれば、米ドル全面安の中…

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陳満咲杜の「マーケットをズバリ裏読み」
陳満咲杜 (ちん・まさと)

中国・上海生まれ。1992年に所持金5000円で来日し、日本語学校を経て日本大学経済学部に入学。生活費と学費をアルバイトでまかないながら在学中より株式投資を開始。大学卒業後、中国情報専門紙の株式担当記者を経て黎明期のFX業界へ。香港や米国の金融機関で研修を重ね、トレーダーとしての経験を積む。GCAエフエックスバンク マネージングディレクター、イーストヒルジャパン チーフアナリストを経て独立。現在は陳アソシエイツ代表/アナリストとして活躍している。日本テクニカルアナリスト協会検定会員。最新刊は『勤勉で勉強家の日本人がFXで勝てない理由』(ダイヤモンド社)、その他、『相場の宿命 2012年まで株を買ってはいけない!』、『CFDトレーディングの真実』『FXトレーディングの真実』(以上、扶桑社)、『着物トレーダーを卒業せよ 陳満咲杜の為替の真実』(青月社)などの著書がある。

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