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 昨日の為替相場ではドル円の下げは152.28までで、やはりレートチェックでの差し込みである152.10の手前で踏みとどまった。テクニカルなサポートとしてワークしているのがわかる。私も152.20でビッドして待っていたのだが、無念。それでも拾えたとしても、それを利食い売りするのは困難になりつつあるように見える。下値ブレークも時間の問題であろう。

 高市政権での「責任ある積極財政」のうち、「責任ある」のほうだけが先走っているようだ。円挙後には円債の利回りが28年ぶりに見られるはずであった水準にまで達していないからである。これは裏を返せば、思ったほど驚くべき財政支出はできないだろうことを示唆している。

 それもそのはずで選挙で勝ったはいいが、勝ち過ぎたのである。わかりやすい例で言うと、これで議員定数の削減はまったくの困難になってしまった。増えてしまった議員が誰が好んで削減法案を積極的に進めようとするであろうか。「政治と金」の問題の代替案としてでてきたという経緯もあって、今国会では法案提出にも至らないであろう。そしてやったフリだけはするのだろう。

 同様に大幅に増えた議員の大多数に、財政出動の必要性を説いて説得するとなると大変な困難を伴う。国民民主や参政党のような10人20人の所帯ならば、大声を出せばそれでよいだろう。大人数となると、そうもいかない。同時にことの他に財政規律を重視する財務省の役人たちがマンパワーで議員の説得に当たるだろう。そうなると協力者のいないとされる高市首相は手詰まりとなってしまう。

 議員定数も消費税も積極的な財政支出もできないとなると、これはアメリカで行われているTACOトレードと同じような状況が起こるのではないか。やるやると言っていたのに、びびってそれをやらないことによって安心感を買うのである。日本の場合はやると言っていたことをやらないと、簡単に過剰な期待が剥がれ落ちてしまうことにつながる。その前兆は債券相場と為替相場にすでに見え始めている。あとは株価だ。株価が急落してTACO市トレードだったなどと言われないように祈るしかない。

日本時間 15時24分

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外為どっとコム「外貨ネクストネオ」の主なスペック
米ドル/円 スプレッド	ユーロ/米ドル スプレッド	最低取引単位	通貨ペア数
0.2銭原則固定 (9-27時・例外あり)	0.3pips原則固定 (9-27時・例外あり)	1000通貨	30ペア
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※スプレッドはすべて例外あり。この表は2026年2月2日時点のデータをもとに作成しているため、最新の情報とは異なっている場合があります。最新の情報はザイFX！の「FX会社おすすめ比較」や、各FX会社の公式サイトなどで確認してください

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