メイントレンドの株高は続き、円安の傾向もしばらく修正されないだろう。少なくとも、目先は円が買われる展開にはならないとみている。特に、英ポンド/円は月足で鮮明な強気サインを点灯しているので、近々180円の大台を打診してもおかしくなく、しばらくは高値を追う展開になりやすいだろう。

目先はリスクオンの局面にあり、日本の株式も安易に反落せず、また高値を更新していくだろう。株高・円安という、連動したトレンドも確認できるはずで、リスクオンの一環として円売りもフォローしておきたい。主要なクロス円の上値トライや上昇モメンタムの加速はこれからだろう。少なくとも、夏場までは円売りのトレンドは変わらず、しばらく逆張りは禁物だ。

目先、「株高・円安」の動きが確認されている。日本は、これから25年～30年ぐらいは大型な景気拡大周期にあり、日経平均は最終的に8万～10万円ぐらいまで上昇すると予想している。そのため、米ドル/円とクロス円には上昇余地があり、性急な頭打ちの判断や行動は、適切ではない。もっとも、米ドル全体は早晩、再調整の可能性があり注意したい。

「株高・円安」のセットはしばらく継続されるだろう。クロス円の急伸にはスピード違反の疑いもあったため、目先の反落はむしろ歓迎されるべきで、スピード調整があったほうが、これからのトレンドをより健全化させる側面がある。ユーロ/円をはじめ、クロス円全般はなお上昇トレンドの途中で、これからもう1回、高値をトライしてくると予想する。

ユーロ/円の150円、英ポンド/円の170円といった上値ターゲットが達成されるまで、基調の崩れはないと想定している。戦々恐々でも円売りで臨み、間違っても、主要なクロス円のショート（売り）だけは避けたいところだ。市場参加者の大半が本格的な景気後退や相場の崩れを警戒しているうちは、リスクオンの姿勢を維持したい。

ユーロ/円が円安トレンドをリード！ 2014年の高値149.76円をトライするのも時間の問題で、そこからさらに上昇余地を拡大する展開になるだろう。しばらくは上値追いか。ユーロは、対ドルや対円以外でも強さを確認！

ユーロ/円や英ポンド/円の上昇トレンドやモメンタムの加速は、これから鮮明になるだろう。保有しているロングポジションは安易に利確せず、買い増しを検討したい。米ドル/円の底割れ回避がクロス円上昇の条件なので、目先、米ドル/円に弱気なスタンスをとるのも適切ではないとみる

FRBが現時点で年内の利下げはないと主張する一方、市場は4回の利下げを見込んでいる。FRBと市場の乖離はそろそろ限界となり、どちらかへ収束していくだろう。米国の金利が安値を更新する一方、米ドル/円は底割れを回避しているから、米ドル/円の下落は米ドル安で、リスクオフの円高ではない点も押さえておきたい。そういう点で、構造上の強さを示唆するユーロ/円には上値余地があり、将来的にはさらなる円売りの加速も想定できる状況と想定している。

米ドル/円は、シリコンバレー銀行の破綻騒動などで調整してきたが、130円以下に定着するような円高は、米国の利下げが確実になってこなければ難しいだろう。切り返しはまだ始まったばかりで、これから再度、138円の打診があってもおかしくない。また、途中の「振り落とし」があったからこそ、次は本格的な上昇になる可能性も大きい。特に、いったん年初来の高値更新を果たユーロ/円は、大きく上昇余地を拡大した想定している。

FOMCの通過後も、米ドルが売られている。しかし、パウエルFRB議長は年内の利下げを否定している。こうした中で、年内2～3回の利下げを織り込み、米金利がブラックマンデー以来の急低下となったのは異常だ。米金利はそろそろ落ち着きを取り戻し、米ドル/円は再度、底打ちを果たして反発してくるだろう。リスクオフの円高はもはや「時代遅れ」で、長続きはしないと予想している。

シリコンバレー銀行やクレディ・スイスに関する報道で、リスクオフ相場の再来と「錯覚」するほど、市場センチメントが急速に悪化した。しかし、両行は投資銀行ではないので、金融危機を引き起こすほどの「力」を持ち合わせていないとも言える。巷が騒ぐほど、金融危機へ発展してく可能性は低いだろう。為替市場も「正常」な状況へ戻り、「リスクオフの円買い」は続かないと想定しいる。売られ過ぎたユーロ/円の切り返しが期待できそうだ。

2月から形成された米ドル高の流れは、短命に終わらない公算が高い。今晩の米雇用統計の数字が悪くても、利上げ周期終焉といったピークアウト論にはつながりにくいだろう。仮に米雇用統計の結果を受けて、米ドルが一時的に下落することがあったら、出遅れた米ドルロング筋にとっては参入の好機となりそうだ。米ドル/円も134円の節目を大きく割らない限り、弱気な見方は不要とみる！

米ドル/円の可能性が高いシナリオは、140円の打診になるだろう。米国の金利の動向と完全に連動するなら、今の米ドル/円は2022年10月末の安値145.11円前後でもおかしくないので、高い目標とは言えない。ただし、より長いスパンで見ると、ドルインデックスも米ドル/円も2022年の高値を更新できるとは思えず、米ドル高には限界があるだろう。ドルインデックスは、すでに反落の周期に入っていた可能性が大きい。

米ドル/円もクロス円も上値指向！ユーロ/円は145.85円への戻りは必至 ／ 英ポンド/円は早晩167.06円を超えるか ／ 豪ドル/円もロングスタンスで臨むべき…

米ドル/円は年初来高値の更新が必至の状況で、上値目標の上方修正を行いたい。137円～138円台の打診も見えてきている。米ドル自体が売られすぎだったので、材料面や市場センチメントがあとを追う形で反転してくる可能性は高く、米国で3月に大幅な利上げがなくても米ドルは反騰が続くはずだ。また、クロス円にも「春が来た」と考えている。

ドルインデックスは、すでに底打ちを果たした可能性が高く、急浮上してきた米利上げサイクルの延長との見方から、米ドルの反発はしばらく続くだろう。米ドルの買い（ロング）スタンスを、維持していくべきだ。米ドル/円は、近々、年初来高値134.79円の打診が有用視され、ユーロ/米ドルは年初来安値を割り込んでいくと推測する。

米ドル全体に底打ちのタイミングが近づいているとの、大まかな考えは変わっていない。ドルインデックスの「下落ウェッジ」はそろそろ完成するタイミングで、FOMC通過後の安値更新を、中期スパンの視点での米ドル安のクライマックスと位置付けたい。米ドル/円は、本日の米雇用統計で安値を更新しなければ、早晩、1月18日高値の131.59円をブレイクする機運にあると想定する。

2月のFOMCで、米国の利上げ停止が論議されるといった観測が「常識」になりつつあり、さらには年後半の利下げの可能性まで市場参加者は織り込んでいるようだ。これらがまだウワサの段階なのに、米ドルは全体的に売られてきたから、「事実」になる確率が高ければ高いほど、今度は一転して買い戻されやすいと思われる。ドルインデックスは日足で大きな「下降ウェッジ」を形成してきたが、そろそろ底打ちの時期に差し掛かっている。

日銀の会合後、米ドル/円が131.57円から127.69円へ急落したのは想定外だったが、少なくとも黒田総裁の任期中は政策が維持される可能性が高く、日本の長期金利の大幅上昇というシナリオは現実的ではない。したがって、日本と米国の金利差で見ると、米ドル/円の売られ過ぎ自体は変わらず、日銀崩壊といった馬鹿げた理由でポジションをもつべきではない。

サプライズなしの米CPIの結果にもかかわらず、米ドル全面安が一層進んだ。これは明らかに行きすぎであり、2023年後半の米利下げまで、すでに織り込まれ始めていることがうかがえる。しかし、この米ドルの売られすぎは短期的にはいわゆる「クライマックス」であり、近々、米ドル/円を含めた米ドル全体の切り返しがあることを想定しておきたい。