昨日はマーケットは全般的に小動きであった。特に為替相場ではドル円もユーロドルも１日を通じても20ポイントほどしか動かなかった。米国株も反発したようにも見えるが、上下の値幅はとても小さいものでおさまった…

 先週は利下げ期待の膨らみと萎みが繰り返される週であった。木曜日にはウィリアムズ総裁が利下げに関して積極的な見解を示したことで、それまで修正を強いられてきた米国株が反発。再び史上最高値を狙う展開となっ…

 今月末の利下げに関しては多くの部分を織り込んでいるが、それがどのくらいの下げ幅なのか、また継続的なものなのかは、まったく不明のままである。疑心暗鬼になっているのが、ここ１週間の相場展開に現れている。…

 昨日に発表された住宅着工件数は、市場の予想を下回った。これによって米国株は下がり、ドル金利は低下した。やっと悪い経済データが出たことで、「予防的利下げ」の正当性を裏付けることができたというわけだ。 …

 月末のFOMCでの利下げ期待を控えて、経済指標は重要度を増してきている。いかんせん、大事な6月のFOMCで何もやらなかったのだ。それがイレギュラーな時期である7月に利下げを行うためには、それだけの材料が必要と…

 昨日は日本が休み。だからアジア時間ではそれほどもマーケットは動かなかった。海外時間では世界的にも株価は堅調で、米国株は主要3指数ともに史上最高値を更新してきている。イベントもなかったので、為替相場は…

 先週のマーケットを振り返ってみれば、結局は米国株は主要３指数ともに史上最高値を更新してきて、週足でもほぼ高値引けで終わっている。これは期待が先行したFEDの金融スタンスをパウエル議長の議会証言で確認で…

 昨日のパウエル議長の議会証言は、言うまでもなく前日の証言内容とほぼ同じものだった。「予防的利下げ」なるものに一層の確信を得ることになったのだが、マーケットの反応はどうだったろうか。 利下げなのだから…

 昨日のパウエル議長の議会証言では、予想通りの内容となった。6月時点のFOMCからは見方は変わっていないとしながら、米中摩擦の懸念がぜんぜん解消されていないことについて強調した。 これで予防的な利下げを示…

 今週になってアメリカの行き過ぎた利下げ期待の調整がだいぶ進んだ。雇用統計を境にドルの金利は短期も長期も上昇に向かい、それにともなって米国株も下落傾向を強めた。これは利下げによって企業コストの軽減が図…