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• 2025年04月22日(火)08時06分

  東京外国為替市場概況・8時　ドル円、小安い

  　22日の東京外国為替市場でドル円は小安い。8時時点では140.73円とニューヨーク市場の終値（140.86円）と比べて13銭程度のドル安水準だった。141.00円前後での上値の重さが意識され、140.72円までやや弱含む場面も見られた。アジア時間は手掛かり材料の乏しい状況が予想されるが、昨日の海外時間以降に形成された140円台後半を中心とするレンジの上下どちらを試しにいくか注目しておきたい。

  　ユーロ円はもみ合い。8時時点では162.17円とニューヨーク市場の終値（162.20円）と比べて3銭程度のユーロ安水準だった。162.10円台を中心としたもみ合いとなった。目先は本邦勢の本格参入や日本株の取引開始を待つ状態だ。

  　ユーロドルは8時時点では1.1523ドルとニューヨーク市場の終値（1.1515ドル）と比べて0.0008ドル程度のユーロ高水準となった。狭い値幅内の動きだったが、1.1525ドルまでわずかに値を上げた。

  本日これまでの参考レンジ
  ドル円：140.72円　-　140.94円
  ユーロドル：1.1507ドル　-　1.1525ドル
  ユーロ円：162.06円　-　162.27円

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• 2025年04月22日(火)08時00分

  東京為替見通し＝米トリプル安継続か、為替操作言及やFRBの独立性懸念が重し

  　昨日の海外市場でドル円は、パウエル米連邦準備理事会（FRB）議長解任の可能性などを巡ってドルの信認問題が浮上する中、24日に行われる日米財務相会談での円安是正議論への思惑などから日本時間夕刻に一時140.48円と昨年9月以来の安値を付けた。ユーロドルは、日本時間夕刻に一時1.1573ドルと2021年11月以来の高値を記録した。

  　本日の東京時間でドル円は、引き続きドル売り・円買い圧力が継続されそうだ。本日から先週末18日よりイースター休場だった多くの市場が再開する。それら参加者は、この数日間のドル下落の流れに乗れていない可能性があり、ドルの反発局面では売り方にまわることが予想され、上値が抑えられるだろう。ただ、昨日の米株・米債の売りにもかかわらず、ドル売りが日本時間夕刻以後はやや弱まっており、若干の巻き戻しが入る場面もありそうだ。

  　調整の買い戻しが入った場合でも、ドル売り・円買い要因は依然として複数あることで、ドル円の下落トレンドが急変することは考えにくい。特に、昨日日本時間の早朝にトランプ米大統領が更新したSNSでは、「非関税措置の不正行為（8項目）」のうちの最初の項目に「為替操作」をあげていることも重しになる。

  　G7各国に関して言えば積極的にドル買いを促しているわけではないが、トランプ大統領は日本が低金利により円安・ドル高になっていることも、為替操作という認識を持っている。日銀が今後利上げを繰り返すことが難しいなかで、円安・ドル高に歯止めをかけるためには、両国間による一定の為替政策の合意が必要になる。

  　前述した「非関税措置の不正行為」では、第2項目に「関税および輸出補助金として機能する付加価値税」、第4項目に「輸出補助金およびその他の政府補助金」が記されていた。輸出税の還付金についてもトランプ大統領が言及している。

  　日本の2023年度の輸出還付金は、大手輸出企業に対して前年比で約3000億円増加し、消費税2.2兆円を還付している。米国ではこのような制度がなく、トランプ大統領が非難をしているが、参議院選挙を控えている中で石破政権はこの還付金の撤廃をする方針は現時点ではない。その代わりに目に見えるかたちの合意（ドル高修正の合意）などへの予想が高まっていることもドル売り圧力になる。

  　今週24日に行われる予定の日米財務相会談ですぐに合意が発表されるのは難しいかもしれないが、トランプ政権の意向をくむ流れになるか。なお、石破政権は昨日に関税対策として省庁をまたぎ、新たに10人の関税対策専従メンバーを加え「オールジャパン」で対応を取ると発表。もっとも、米政権が日本のあまりにも悠長な対応にこのまま放置するとは思えず、日米間の時間軸の違いが懸念されている。

  　他にも、米連邦準備理事会（FRB）の独立性が危機に直面する可能性があることも、ドル売り要因として大きい。株価の下落に対して、昨日もトランプ大統領は自身の関税対策が導いたものとの認識よりも、バイデン前大統領とパウエルFRB議長の責任としたSNSを投稿している。FRBの独立性が少しでも低下した場合には、インフレ見通しがさらに上振れ、トリプル安が継続されるだろう。米国売りに歯止めが効かない状況下でも、トランプ大統領は自身の関税政策を撤回できない。責任回避のスケープゴートとして、今後もパウエル議長およびFRBへの圧力増大が見込まれ、それが米国売り要因として重くのしかかりそうだ。

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• 2025年04月22日(火)06時41分

  米3月景気先行指数は予想以上に低下、今後の成長減速を示唆

  コンファレンスボードが発表した米3月景気先行指数は100.5と、前月比－0.7％と、2月－0.2％から予想以上に悪化し、4カ月連続のマイナスとなった。過去39カ月間で36カ月間がマイナス。

  コンファレンスボードは、この結果が今後の経済活動の鈍化を示唆しているとし、3月の指数は、3つの項目に押し下げられたと指摘。関税発表を前に経済を巡る不透明感が増大した。

  1.消費者の期待が一段と悪化。2.株式相場が月ベースで2022年来の大幅な下落を記録。3.製造業の新規受注の鈍化、を挙げた。

  同時に、データは景気後退が始まった、または、始まることを示唆してはいない。コンファレンスボードは2025年の国内総生産（GDP）成長見通しを1.6％に下方修正。潜在的な水準を下回る。貿易戦争の深刻化により、インフレが再び高まりサプライチェーンが混乱、さらに、投資、消費の減速や労働市場の鈍化につながる可能性が成長見通し引き下げにつながったと説明した。

  トランプ大統領は連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長に速やかな利下げを要請している。市場は年内4回利下げ予想を維持している。ドルの上値の重い展開が続く可能性があるものの、データを睨み神経質な展開が予想される。

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• 2025年04月22日(火)06時40分

  本日のスケジュール

  ＜国内＞

  　デジタルグリッドが東証グロースに新規上場(公開価格:4520円)

  
  ＜海外＞
  07:45　NZ・貿易収支(3月)　　5.1億NZドル
  20:25　ブ・週次景気動向調査
  23:00　欧・ユーロ圏消費者信頼感指数(4月)　-15.1　-14.5
  27:00　ブ・貿易収支(先週)　　15.95億ドル

  　　IMFが世界経済見通し(WEO)公表
  　　米・ジェファーソン連邦準備制度理事会(FRB)副議長が基調講演
  　　米・フィラデルフィア連銀総裁が座談会に参加
  　　米・ミネアポリス連銀総裁が討論会に参加

  
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  注：数値は市場コンセンサス、前回数値

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• 2025年04月22日(火)06時18分

  円建てCME先物は21日の225先物比105円安の34155円で推移

  円建てCME先物は21日の225先物比105円安の34155円で推移している。為替市場では、ドル・円は140円90銭台、ユーロ・円は162円20銭台。

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• 2025年04月22日(火)06時06分

  ニューヨーク外国為替市場概況・21日　ドル円、続落

  　21日のニューヨーク外国為替市場でドル円は続落。終値は140.86円と前営業日NY終値（142.18円）と比べて1円32銭程度のドル安水準だった。パウエル米連邦準備理事会（FRB）議長解任の可能性などを巡ってドルの信認問題が浮上する中、24日に行われる日米財務相会談での円安是正議論への思惑などから円高・ドル安が進んだ。日本時間夕刻に一時140.48円と昨年9月以来の安値を付けた。
  　ただ、NY市場に限れば140.56−141.07円でのもみ合いに終始した。欧州の主要市場がイースターマンデーの祝日で休場となる中、取引参加者が減少。大きな方向感は出なかった。
  　なお、トランプ米大統領は自身のSNSに「今すぐ金利を引き下げない限り、経済は減速する可能性がある」と投稿し、パウエルFRB議長に対し早期利下げを改めて要求した。トランプ氏はパウエル氏の解任を再三示唆しており、FRBへの攻撃を強めている。

  　ユーロドルは続伸。終値は1.1515ドルと前営業日NY終値（1.1393ドル）と比べて0.0122ドル程度のユーロ高水準となった。FRBの議長人事や独立性を巡る不透明感から、主要通貨に対してドル安が進行。日本時間夕刻に一時1.1573ドルと2021年11月以来の高値を記録した。主要通貨に対するドルの値動きを示すドルインデックスは一時97.92と22年3月以来の低水準を更新した。
  　ただ、NY市場では上値を切り下げる展開に。欧州の主要市場が休場で取引参加者が少ない中、ポジション調整目的のユーロ売り・ドル買いが出ると一時1.1482ドル付近まで下押しした。もっとも、引けにかけては1.15ドル台前半まで持ち直した。

  　ユーロ円は小幅ながら4日続伸。終値は162.20円と前営業日NY終値（161.97円）と比べて23銭程度のユーロ高水準。日本時間夕刻に一時162.67円と日通し高値を付けたものの、買い一巡後は徐々に上値を切り下げて一時161.78円付近まで下押しした。もっとも、NY午後には162円台前半まで持ち直すなど、ユーロドルにつれた動きとなった。

  本日の参考レンジ
  ドル円：140.48円　-　142.25円
  ユーロドル：1.1383ドル　-　1.1573ドル
  ユーロ円：161.65円　-　162.67円

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• 2025年04月22日(火)04時50分

  4月21日のNY為替・原油概況

  21日のニューヨーク外為市場でドル・円は141円03銭から140円58銭まで下落し、引けた。

  米国のトランプ大統領が予防的な利下げを要請、また、大統領やそのチームが連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長を解任する選択肢を引き続き検討しているとの米国国家会議（NEC）委員長の発言を受け、FRBの独立性が危機に直面、米国資産への信頼性が弱まりドル売りに拍車がかかった。米3月景気先行指数が予想以上に低下しドル売りが一段と強まった。

  ユーロ・ドルは1.1550ドルから1.1481ドルへ反落し、引けた。

  ユーロ・円は162円54銭から161円80銭まで下落。米国資産市場のトリプル安で、リスク回避の円買いが優勢となった。

  ポンド・ドルは1.3408ドルから1.3362ドルまで下落した。

  ドル・スイスは0.8045フランから0.8084フランまで上昇した。安全通貨としてのフラン買いが一段落した。

  21日のNY原油先物は反落。貿易戦争で経済減速に連れた需要鈍化懸念に売られた。

  [経済指標]
  ・米・3月景気先行指数：前月比－0.7％（予想：-0.5％、2月：－0.2％←-0.3％）

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• 2025年04月22日(火)04時06分

  ニューヨーク外国為替市場概況･4時　ドル円　上値重い

  【4.40％台まで下げ幅を拡大→上げ幅に修正しました】

  　21日のニューヨーク外国為替市場でドル円は上値が重い。4時時点では140.59円と2時時点（140.83円）と比べて24銭程度のドル安水準。141円近辺で戻りが抑えられ、140円半ばに押し戻された。欧州タイムにつけた140.48円を安値に下げ渋るも、上値の重い動きが続いている。全般ドル売りは一服するも、ダウ平均は一時1300ドル超安まで下げ幅を拡大し、米10年債利回りは再び4.40％台まで上げ幅を拡大する動きとなった。

  　ユーロドルはしっかり。4時時点では1.1521ドルと2時時点（1.1509ドル）と比べて0.0012ドル程度のユーロ高水準。1.1520ドル台まで切り返すなど、1.15ドル前半でしっかり。また、ポンドドルは1.33ドル後半、豪ドル／ドルは0.64ドル前半で下値を堅い動き。

  　ユーロ円は4時時点では161.98円と2時時点（162.08円）と比べて10銭程度のユーロ安水準。米株の暴落が重しとなるも、リスク回避の円買いは限られ162円を挟んでの小動きにとどまった。

  本日これまでの参考レンジ
  ドル円：140.48円　-　142.25円
  ユーロドル：1.1383ドル　-　1.1573ドル
  ユーロ円：161.65円　-　162.67円

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• 2025年04月22日(火)03時56分

  NY市場動向（午後2時台）：ダウ1238ドル安、原油先物1.57ドル安

  【 米国株式 】 　　　　　　　 前日比 　　　高値 　　 安値 ↑ ／ ↓
  ＊ダウ30種平均37904.21 -1238.02-3.16％ 38906.04 37830.66 　　30
  ＊ナスダック15723.16 　-563.29 -3.46％　16066.79 15687.94　759 2299
  ＊S&P500　5103.25　-179.45 -3.40% 　 　　5232.94　5102.24　13 　489
  ＊SOX指数 3698.24 -134.23 -3.50%
  ＊225先物 33950大証比-310 -0.90%

  【 為替 】　　　 　　　　　　 前日比 　　 高値 　　安値
  ＊ドル・円 140.67 　　-1.51　-1.06％　141.08 　140.47
  ＊ユーロ・ドル1.1518 +0.0125 +1.10%　1.1573 　1.1482
  ＊ユーロ・円 162.02 　+0.05　+0.03%　162.68　 161.78
  ＊ドル指数 93.34 　　-0.89 -0.90% 　99.21 　 97.92

  【 債券 】　　　 　　　　　　 前日比 　　 高値 　　安値
  ＊2年債利回り　3.74　-0.06
  ＊10年債利回り 4.39　+0.06
  ＊30年債利回り 4.89　+0.09
  ＊日米金利差 3.10 　 +0.07
  【 商品／先物 】 　　　　　　 前日比 　　 高値 　　安値
  ＊原油先物 63.11 -1.57 -2.43% 　 　　64.42　　 　62.45
  ＊金先物 3436.90 +108.50 +3.26% 　　3442.30　3344.00

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• 2025年04月22日(火)03時40分

  [通貨オプション]OP買い、リスク警戒感強まる

  ドル・円オプション市場で変動率は上昇。米国の連休明け、リスク警戒感が強まりオプション買いが強まった。

  リスクリバーサルで円コールスプレッドが拡大。ドル・円下値をヘッジする目的の円コール買いが強まった。

  ■変動率
  ・1カ月物12.60％⇒13.47％（08年/24＝31.044％）
  ・3カ月物12.13％⇒12.46％（08年10/24＝31.044％）
  ・6カ月物11.48％⇒11.72％（08年10/24＝25.50％)
  ・1年物10.74％⇒10.82％（08年10/24＝20.00％、21.25％=98年10月以来の高水準）

  ■リスクリバーサル（25デルタ円コール）
  ・1カ月物＋2.31％⇒＋2.54％（08年10/27=+10.63％）
  ・3カ月物＋2.31％⇒＋2.53％（08年10/27=+10.90％）
  ・6カ月物＋2.09％⇒＋2.26％（08年10/27＝＋10.70％)
  ・1年物＋1.81％⇒＋1.91％（08年10/27=+10.71％）

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• 2025年04月22日(火)02時40分

  NY外為：ドル売り一服、米株、債券は続落

  NY外為市場でドル売りが一段落した。連邦準備制度理事会（FRB）の独立性が危ぶまれ、米株式相場や債券相場は引き続き売られた。ダウは1100ドル超下落。米10年債利回りは4.33％まで低下後、4.4％まで上昇。

  ドル・円は140円57銭まで下落後、140円90銭まで上昇した。ユーロ・ドルは1.1550ドルの高値から1.1500ドルまで下落。ポンド・ドルは1.3408ドルから1.3360ドルまで下落した。

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• 2025年04月22日(火)01時59分

  NY市場動向（午後0時台）：ダウ1009ドル安、原油先物1.69ドル安

  【 米国株式 】 　　　　　　　 前日比 　　　高値 　　 安値 ↑ ／ ↓
  ＊ダウ30種平均38132.86 -1009.37-2.58％ 38906.04 38022.05 　　30
  ＊ナスダック15800.00 　-486.45 -2.99％　16066.79 15746.60　810 2202
  ＊S&P500　5133.12　-149.58 -2.83% 　 　　5232.94　5124.87　15 　488
  ＊SOX指数 3707.51 -124.96 -3.26%
  ＊225先物 34040大証比-220 -0.64%

  【 為替 】　　　 　　　　　　 前日比 　　 高値 　　安値
  ＊ドル・円 140.85 　　-1.33　-0.94％　141.08 　140.47
  ＊ユーロ・ドル1.1505 +0.0112 +0.98%　1.1573 　1.1482
  ＊ユーロ・円 162.06 　+0.09　+0.05%　162.68　 161.78
  ＊ドル指数 93.37 　　-0.86 -0.87% 　99.21 　 97.92

  【 債券 】　　　 　　　　　　 前日比 　　 高値 　　安値
  ＊2年債利回り　3.75　-0.05
  ＊10年債利回り 4.38　+0.05
  ＊30年債利回り 4.88　+0.08
  ＊日米金利差 3.09 　 +0.06
  【 商品／先物 】 　　　　　　 前日比 　　 高値 　　安値
  ＊原油先物 62.99 -1.69 -2.61% 　 　　64.42　　 　62.45
  ＊金先物 3425.30 +96.90 +2.91% 　　3442.30　3344.00

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• 2025年04月22日(火)01時52分

  【トランプ米大統領】 主要小売企業と会談を計画、関税によるビジネスへの影響に関し

  【トランプ米大統領】
  主要小売企業と会談を計画、関税によるビジネスへの影響に関し

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• 2025年04月22日(火)01時43分

  NY外為：BTC、ほぼ1カ月ぶり高値、安全資産としての買い

  暗号通貨のビットコイン（BTC）は88522ドルまで上昇し、ほぼ1カ月ぶりの高値を更新した。安全資産として暗号資産に投資資金が向かった。トランプ米大統領やそのチームが連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長の解任を巡る選択肢を検討していると米国国家経済会議（NEC）のハセット委員長が言及したためFRBの独立性が危ぶまれ米国資産売りに拍車がかかった。

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• 2025年04月22日(火)00時58分

  欧州株式市場は祝日のため休場

  欧州株式市場は祝日のため休場(イースターマンデー)

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