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 みなさん、こんにちは。

■調整反落はあったが、米ドル/円の上昇トレンドは変わらず

 2月初旬からこのコラムで取り上げている米ドル/円ですが、今週初め、2月27日（月）には81.67円まで急騰する場面が見られました。前回のコラムでターゲットとした82円に急接近したのです（「原発停止の影響でドル買い需要が増大！ドル/円はレパトリをこなしながら82円へ」を参照）。

米ドル/円 ４時間足

（リアルタイムチャートはこちら → ＦＸチャート＆レート：米ドル/円 4時間足）

 米ドル/円は短期間で急騰したため、ＭＡＣＤやストキャスティクスなどのオシレーター系のindicator（指標）は、軒並み、米ドルがoverbought（買われ過ぎ）である状況を示唆しています。

 その後は調整で反落し、2月29日（水）には80円台前半まで下落しましたが、3月1日（木）のアジア市場では、再び81円台を回復しています。

■米ドル/円はレパトリを消化しながら、徐々に上値拡大へ

 マーケットでは、3月に入って、本邦企業のレパトリ（本国への資金送還）に伴う「円買い需要」が増えるとの観測が広がっています。

 もちろん、3月期末に向けて、ヘッジファンド勢も本邦勢からの「円買い需要」が増えることを認識しているようです。米ドル/円が週初のように急騰したところでは、着実に、利益確定の米ドル売り・円買いを持ち込んでいるもようです。

 ただ、原発停止により、発電のために、アメリカの6倍もの価格のＬＮＧ（液化天然ガス）を日本が緊急輸入しなければならない状況下で、米ドル/円の下値はきわめて限定的でしょう。

 当面のところ、80.00円を大きく割り込むことは難しいと考えています。

米ドル/円 日足

（リアルタイムチャートはこちら → ＦＸチャート＆レート：米ドル/円 日足）

 引き続き、米ドル/円はレパトリの米ドル売りを消化しながら、徐々に上値を拡大していくと見ています。

 なお、中期的に90円までの上昇を想定している友人のヘッジファンドは、米ドル/円が81.67円まで上昇したことを受けて、短期のターゲットを82円から85円に上方修正したようです。

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