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■英ポンド/円の高値更新でドル/円の上値ターゲットを修正

 ＧＷでコラムを1回お休みさせていただいた。

 この間、市況が大きく変わり、筆者も見方を修正していた。

 具体的には、従来の「米ドル/円100大台の壁」論から、さらなる円安進行の余地ありと変わり、ターゲットを102円の手前に上方修正していた。

 ドテンさせられた出来事とタイミングは、他ならぬ英ポンド/円の高値更新だった。 

英ポンド/円 4時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：英ポンド/円 4時間足）

 前回4月26日(金)のコラムで書いたように、円安トレンド継続の有無を図るには、クロス円（米ドル以外の通貨と円との通貨ペア）の動向も重要で、リードする豪ドル/円のほか、英ポンド/円の高値更新の有無も条件の1つとして考えられた。

【参考記事】
●ＧＷ前は相場がトレンド転換しやすい！連鎖的に売りが売りを呼ぶリスクに要注意（2013年4月26日、陳満咲杜）

 実際、英ポンド/円は4月25日（木）高値から一時反落したものの、5月3日（金）に高値を更新したので、見通しの変更を迫られた。

 したがって、今週（5月6日～）から筆者が会員レポートにて米ドル/円の100円大台突破を見込むようになったのも、その流れを汲んだ結果であった。

■ドル/円を100円台に押し上げたＦＲＢ関連のウワサとは？

 ところで、前回のコラムでも指摘したように、米ドル/円の100円大台突破にはなんらかのサプライズが必要であると思われたので、本日（5月10日）未明、2時以降における米ドル急伸を推し進めた要素は、やはりそれなりのインパクトを持つ出来事のはずだ。

 この意味では、ウォール・ストリート・ジャーナル（ＷＳＪ）の報道に関するウワサ自体はサプライズであるものの、想定内とも言える。

 昨日（5月9日）、ＮＹ取引時間帯に入ると、米・新規失業保険申請件数の縮小やフィラデルフィア連邦準備銀行の総裁による「ＱＥ３（量的緩和策第3弾）規模の縮小を支持」といった発言に刺激され、米ドル/円は99円台前半まで上昇してきた。

 そして、一気に100円の大台を突破したのは、ＮＹ市場が終盤にかかった頃、ＷＳＪのＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）番記者が「ＱＥ３縮小が決定された」という記事をリリースするというウワサが流れたことがキッカケだった。

 これが米ドルを押し上げ、本当のサプライズ材料として、米ドル/円の大台乗せを実現させたわけだ。 

米ドル/円 15分足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 15分足）

 最近、連邦準備銀行の総裁間で意見の対立が鮮明となり、ＱＥ３の継続について、規模がなお不十分といった主張もあれば、前述のようなＱＥ３の悪影響を懸念するといった声もある状況だった。

 したがって、連銀総裁の発言より、ＷＳＪ報道に関するうわさがマーケットにとってよりインパクトが大きかったのは、ＷＳＪの番記者の影響力が大きいというよりも、いかにも「ＦＲＢが決断を下した」かのようなウワサ自体のインパクトが大きかったのではないかと思う。

 ゆえに、このウワサが出た後、米ドルの全面高が起こった。

 米ドル/円のパフォーマンスに目を奪われがちだが、実際のところ、ドルインデックスの急伸が、より重要である。

 ドルインデックスの急伸は米ドル全面高を意味し、ユーロ、英ポンドに対する以外に、豪ドルなど資源国通貨に対するパフォーマンスがより高かったのも、興味深い現象だ。 

ドルインデックス 日足（クリックで拡大）

（出所：米国ＦＸＣＭ）

■ウワサが米ドル高によく効いた2つの理由とは？

 では、なぜウワサがこんなに効くのだろうか。簡単に言うと、以下の2点がおもな原因ではないかと思う。

１、米景気が回復するにつれ、マーケットはＦＲＢが早晩ＱＥ３の規模縮小や打ち切り、つまり出口政策を模索するのではないかと疑心暗鬼になっている。

２、米国の状況と対照的に、日本の「異次元」政策や、ＥＣＢ（欧州中央銀行）・豪州の「史上最低金利」は、当面続くどころか、量的緩和と利下げの継続が一段と強まる公算さえある。

 したがって、通貨戦争ならぬ、世界的な「緩和戦争」の中、金利や量的緩和の絶対水準よりも、出口政策の模索される時期の方がより重要な判断基準となってくる。

 こういった認識の差があった以上…