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■ユーロクロスが示唆する異変とは

 米ドル/円は大幅下落、昨日（8月8日）一時、95円台の安値をつけ、前回のコラムの予想どおりの展開となった。

【参考記事】
●ドルインデックスは底打ちの可能性大だが、米ドル/円はなお下落余地が大きい！（2013年8月2日、陳満咲杜）

 一方、ドルインデックスは、想定された200日線のサポートを割り込んだ形で、底打ちの兆しを見せず、予想が外れた。

 ドルインデックスの下落は、8月2日（金）の米雇用統計が悪かったことを受け、ほぼ一直線に続いてきた。リンクしたように、ユーロ/米ドルの上昇もしかり。ここまでは理屈どおりの値動きで、何も特異なところなしと言いたいところだが、ユーロクロス（ユーロと米ドル以外の通貨との通貨ペア）に目を向ければ、ある「異変」に気づく。

 まず、ユーロ/豪ドルは今週（8月5日～）からＲＳＩの弱気ダイバージェンスを証左する形で一服し、反落してきた。ユーロ/米ドルの連騰にもかかわらず、ユーロ/豪ドルのブル（上昇）トレンドは、終焉の兆しを見せている。 

ユーロ/豪ドル 日足（クリックで拡大）

（出所：米国ＦＸＣＭ）

 ユーロ/豪ドルの反落をみれば、豪ドル/米ドルの底打ちや反騰も理解できる。ＲＳＩが示す強気ダイバージェンスはユーロ/豪ドルと正反対であり、豪ドルの底打ちは、遅ればせながらもユーロ/豪ドルの頭打ちと相俟って、いったん成功した公算が大きい。 

豪ドル/米ドル 日足（クリックで拡大）

（出所：米国ＦＸＣＭ）

 次はユーロ/円だが、こちらは前回コラムでの指摘どおり、下落フラッグといったフォーメーションの形成途中と見られ、ユーロ安のトレンドが継続していく可能性が高い。 

ユーロ/円 日足（クリックで拡大）

（出所：米国ＦＸＣＭ）

 最後はユーロ/英ポンド。こちらもダブルトップをつけた形で騰勢一服、至って反落していく見通しが強まる。ユーロクロスは、総じて弱含みである。 

ユーロ/英ポンド 日足（クリックで拡大）

（出所：米国ＦＸＣＭ）

 強調しておきたいのは、ユーロクロス全般の弱含みは現在、ユーロ/米ドルの強気変動のなかで発生しており、先週（7月29日～）末から推進してきた米ドル全面安の流れでは、受け皿としてユーロ以外の外貨がより重要な役割を果たしていることは明らかだ。

 したがって、ユーロが強いわけではなく、短期スパンにおける米ドル全面安の勢いが強かっただけ、という結論が得られる。

 よって、ユーロプチバブルの崩壊は延期されたものの、現在最終段階に位置するといった判断は修正するどころか、むしろ強化されているとみる。もっともわかりやすいサインはユーロクロスの全面安であり、とりわけユーロ/豪ドルの頭打ちだと思う。

 では、ユーロプチバブルの余地は、あとどれぐらい…