日経平均大反発でもドル/円はなぜ膠着？
ポンド、NZドルの利上げグループは買い！

2014年06月19日(木)18:21公開 (2014年06月19日(木)18:21更新)

西原宏一

■年金の断続的な買いをきっかけに日経平均は節目突破！

みなさん、こんにちは。

６月に入り日経平均は大きく反発。

日経平均日足

テクニカルな節目となる、2013年12月30日高値1万6320.22円から2014年４月11日安値1万3885.11円の50％（半値）戻しである1万5100円を超えるのに時間を要していましたが、今週（６月16日～）、そのレジスタンスを突破しています。

前コラムでご紹介したとおり、６月に入って年金が日本株を断続的に買っているのがきっかけ。

【参考記事】
●異例の低ボラティリティが続くドル/円より、注目は250pipsも急落したユーロ/豪ドル！

加えて、本日、６月19日（木）は欧米勢も日経平均の買いに参入。

本稿執筆時点で、日経平均は227円高の1万5343円と久々の1万5300円台を回復しています。

次の目標は、同じく61.8％戻しの1万5390円。

昨年、2013年までのマーケットの流れで相場を組み立てると、日経平均の反発に連動して、米ドル/円も上値追いを期待したいところですが、依然として102.00円レベルで膠着。

米ドル/円 8時間足

（出所：米国FXCM）

これは海外勢の動向に少し変化が見られるため。

海外勢の日本株買いは復活しつつありますが、昨年2013年と違い、彼らは「日本株買い」はしても、そのヘッジとしての米ドル/円の買いという取引は鳴りを潜めているのです。

つまり、以前のような「日本株と米ドル/円」の相関関係が切れてきていることになります。

ただ、本邦の機関投資家が日本株の買いに続いて、海外への投資を始めれば、結局、円安要因となるため、米ドル/円の下落も限定的。

米ドル/円日足

（出所：米国FXCM）

結果、株ほどのボラティリティはないものの、米ドル/円もレンジ圏での上下を繰り返し、次第に底固めし、時間をかけて上昇してくる可能性が濃厚です。

主要通貨全般に目を向けると…

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