■日経平均トップアウト。米ドル/円は調整局面入り
米国出張から戻ってきました。引き続き、よろしくお願いします。
11月９日（木）の当コラムでもご紹介させていただきましたが、日経平均と米ドル/円は11月９日（木）でトップアウトし、調整局面入り。
【参考記事】
●日経平均は2万3000円突破で過熱気味？ドル/円は日本株反落による調整に警戒！（11月９日、西原宏一）
日経平均は、一部マーケット参加者から３万円の声が出るほどの加熱感を伴い、一時２万3000円を超えたところでトップアウト。
（出所：Bloomberg）
２万3000円は、1989年12月高値と2008年10月安値の50％戻しに位置します。
日経平均は、一時このラインを突破し、多くのマーケット参加者が極端なブル（強気）に傾いたあと、何の材料もなく急反落しているため、調整局面入りした公算がさらに高まっています。
米ドル/円も、115.00円に届かず。
懸念していたように、高値は114.73円止まりで急反落しています。
（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 日足）
■米ドル/円はレジスタンスに阻まれ、115円突破ならず
ここで、米ドル/円の値動きを週足チャートで確認してみましょう。
（出所：Bloomberg）
米ドル/円は、2017年年初の118円台から急落して以降、何度も115円レベルにトライしています。
５月に反発したときの高値が114.37円。７月の反発が114.49円。そして、今月11月の反発が114.73円と、３度、115円ブレイクに向けて上昇するも３度とも失敗。
加えて、当コラムでも何度かご紹介させていただいている2015年６月の高値125.86円と2016年12月の高値118.66円を結んだレジスタンスである114円台ミドルのブレイクに、今回も失敗しています。
つまり、過去２年半に渡るレジスタンスを、今回もブレイクできなかったということになります。
【参考記事】
●米ドル/円は重要レジスタンス突破に注目！株急騰にいち早く反応した通貨ペアとは…!?（11月２日、西原宏一）
（出所：Bloomberg）
特に、今月11月９日（木）の115.00円へのトライは、ＮＹダウの急騰や日経平均の続伸という好材料があったにも関わらず、失敗。
では、日米の株の急騰というリスクオンでも上がらない米ドル/円は、どういう材料があれば115.00円をブレイクして続伸できるのか？ということがマーケットで疑問視されています。
■米ドル/円が115円をブレイクするために必要な材料は？
マーケットで１番に取り上げられている材料の１つが、米長期金利（米10年物国債の利回り）の上昇。
（出所：Bloomberg）
米長期金利さえ上がれば、米ドル/円は115.00円を超えて続伸するという意見もありますが、仮に、米長期金利が３％に向けて高騰すると、米株の調整を誘引します。
米株が急反落すれば、米ドル/円は躊躇なく追随し、反落すると考えられています。
結果、米ドル/円が115.00円を超え、120.00円に向けて上値を追うのは、かなり難しいのではないかと、現時点では想定しています。
話題を短期の話に戻すと…
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