ECB議事録と独連立暫定合意でユーロ上昇!
ドル売り継続も、ＩＭＭのユーロロングに注意

ユーロ/米ドルは、昨年（2017年）９月８日（金）につけてから４カ月間超えられなかった1.2095ドルの高値を抜けています。

ユーロは金融政策から見て上昇するだろうというのが今年（2018年）のコンセンサスですが、ドイツの政治不安があったことで伸び悩んでいました。

ＥＣＢ議事録と連立政権の暫定合意がユーロ買いのきっかけを与えてくれたということでしょう。次のターゲットは200カ月移動平均線の位置する1.2400ドルから1.2500ドルあたりかなと考えています。

先週（1月8日～）、中国が米国債への投資を控えるとの報道が流れたことによって米金利が急騰しましたが、米ドル/円は追随しませんでした。

年初から日経平均が1000円上がっても米ドル/円は追随しなかったことも加えて考えると、何があっても米ドル/円は上がらない。米ドル/円の上値は、相当重いですね。

今のところは昨年（2017年）末に報道されていたオープン外債（為替をヘッジせず、オープンで投資する外債）による生保系の買いが出ていますが、彼らは上値が重いようだとオーダーを引っ込めてしまう。

110円を割るようだと昨年（2017年）安値の107円台を目指す展開があるのかもしれません。

今年（2018年）後半は、トランプ政権が通商問題に着手することによる円高を想定していましたが、先週（1月8日～）あたりから、ＮＡＦＴＡ（北米自由貿易協定）関連の報道が増えてくるなど、思っていたよりも早く通商問題がテーマとなってきました。

トランプ米大統領が通商問題を持ち出せば米ドル安が意識されます。

そうですね。インフレだとすれば米国債が売られる動きとも合致します。日本を含め、世界景気は好調だということでしょう。

ただ、今年（2018年）の相場は、中国の米国債売却や通商問題もそうですが、政治が大きなテーマとなりそうです。

いくら金融政策が通貨高を示しても、政治は、一発でひっくり返せる力がある。国際政治学者のイアン・ブレマーも今年（2018年）の10大リスクの上位に中国やアクシデント的な紛争リスク、「テクノロジーの冷戦」など、政治がらみの項目を多く挙げています。

今週（1月15日～）の戦略をまとめると、ひとつは米ドル/円の戻り売りでしょう。また、昨年（2017年）９月以来の高値を更新したユーロ/米ドルも押し目買いでついていくのがいいと思います。

ただ、ユーロについてはＩＭＭ（国際通貨先物市場）を見るとロングがたまっていることもあり、警戒感も持っておきたいですね。