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■ドルインデックスや金貨価格も「意外」な値動き

 もう1つ「意外」だとすれば、ドルインデックス（米ドル全体）の堅調さだ。

 米国に報復するため、中国は米国債を売り払い（※１）、金（ゴールド）を自国に搬送するといった措置がうわさされていた（※２）。また、実際に中国官僚による「ほのめかし」もあったから、米ドル全体が暴落しても全然サプライズではないだろう。

 が、ドルインデックスは執筆中の現時点でも89台後半をキープし、ユーロも英ポンドも続伸の勢いを見せていない。

（※１ 執筆者注：中国は米国債保有規模を日本と競っており、常に1位か2位の規模を誇っている）

（※２ 執筆者注：大半の中央銀行と同様に、中国も買いつけた金を米国に預託管理している）

ドルインデックス 日足

（出所：Bloomberg)

 リスクオフの程度を測るもう1つの商品は金だ。金は足元1340ドルの大台を目指しているように見えるが、2月高値を完全に更新しておらず、リスクオフの受け皿になったかと聞かれると答えに迷うだろう。

金価格 日足

（出所：Bloomberg)

 換言すれば、状況の深刻さに比例して本来、金はもっと上昇してもおかしくないから、状況が言われるほど深刻化していないか、リスクオフの受け皿として、従来の資産がその役割を果たせなくなったかの、どちらかであろう。

■リスクオフのムードに合っている市況はクロス円

 答えを性急に出す必要はない。また、急いでも正解になるとは限らないから、この問題はまず提示することに留めるが、リスクオフのムードにぴったり合っている市況も為替市場にある。それはほかならぬ、主要クロス円（米ドル以外の通貨と円との通貨ペア）の相場だ。

 ユーロ/円、豪ドル/円は揃って安値を更新、そして、英ポンド/円もリバウンドを完成させた可能性が高く、これから安値更新を果たす公算だ。

 ユーロ/円に至っては、以前提示した128円台にすでに到達したから、次は126円台がターゲットとして浮上しよう。

ユーロ/円 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ユーロ/円 日足）

 豪ドル/円は80円の大台割れを確実視、まず、78～79円台の下値目標に照準を合わせるだろう。

豪ドル/円 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：豪ドル/円 日足）

 前回のコラムでも強調したように、本コラムでは切り返したクロス円の大逆転、また、ベア（下落）トレンドの継続を有力視してきた。

【参考記事】
●森友問題の深刻化でクロス円が下落しても米ドル/円が底割れするとは限らないワケ（2018年3月16日、陳満咲杜）

 こういった視点や見通しは維持するが、前述の問題提起と共に、クロス円のベアトレンドは、これから単純に円高のみでなく、外貨安に依存する可能性を再度指摘しておく。リスクオフと言われ、また、非常に荒れる市況の中、この視点はブレないようにしておきたい。

 市況はいかに。

（14：00執筆）