米経済面の最大のリスク要因は貿易政策！
ドル/円は崩れれば100円に向かう可能性も

2018年03月22日(木)15:20公開 (2018年03月22日(木)15:20更新)

今井雅人

■ＦＯＭＣは来年以降の利上げペース加速を示唆

３月20日（火）～21日（水）に、米国でＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）が開催され、政策金利であるＦＦ（フェデラル・ファンド）レートを0.25％引き上げて1.50～1.75％のレンジにすることが決定されました。

※ＦＲＢのデータを基にザイＦＸ！が作成

その上で、今年（2018年）の利上げに関しては、今回を含めて３回という姿勢を維持しました。

一方、2019年末、2020年末の予想金利の軌道（中央値）に関しては、傾斜を強めました。つまり、利上げのスピードを従来より速いものにするという姿勢を示しました。

2018年３月ＦＯＭＣで示されたドットチャート

（出所：ＦＲＢ）

今回の利上げそのものは、予想の範囲内であったため、市場への影響はありませんでした。

しかし、今年（2018年）の利上げペースが変わらないという点を材料に、米ドルを売り込む動きが最初に見られ、その後、今度は、2019年以降に利上げペースが速まるという点を見て、米ドルを買い戻す動きも見られました。

最終的には、パウエルＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）議長が、その後の定例記者会見で、利上げに対して「中立的立場にいる」などと発言し、それほど積極的な姿勢を見せなかったことから、米ドルは軟調に推移しています。

米ドルＶＳ世界の通貨１時間足

米長期金利も、同様の動きとなりました。

結果的には、ＦＯＭＣの決定そのものは、市場に大きな影響を与えることはありませんでした。

しかし、会見の中で、パウエルＦＲＢ議長が、「トランプ米大統領の貿易政策についての懸念を表明」していることに、私は注目しています。

やはり、これからの米国にとって、経済面での最大のリスク要因は、トランプ米大統領の進めようとしている「貿易政策」だということです。

【参考記事】
●米ドル/円は100円も視野！強硬姿勢のトランプ米大統領。暴走は止められない？（３月８日、今井雅人）
●森友問題くすぶり、アベグジットの思惑も…。ただ、市場の最大のテーマは貿易戦争！（３月20日、バカラ村）

こうした懸念は、まだ、はっきりと顕在化しているわけではありませんが、株式市場の動きを見ても、米ドル相場を見ても、市場関係者が非常に警戒していることは、よくわかります。

トランプ米大統領が関税に対して、いつ具体的な内容を発表するのか、まだ不透明です。発表の時期が見えないだけに、市場には、ずっと懸念が蔓延してしまっています。

日本に関していえば、来月（４月）、安倍総理が急遽…

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