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■米長期金利は今後も緩やかな上昇が継続か

 米ドル/円は約３週間、108.50～110.00円を中心としたレンジで推移しています。

 110円台には売りオーダーが多いようで、これが上昇トレンドを抑える状態となっています。

【参考記事】
●株と為替に温度差…。どちらが正しい？ M＆A相次ぐも、ドル/円110円の壁は厚い（５月14日、西原宏一＆大橋ひろこ）

米ドル/円 日足

（出所：Bloomberg）

 米長期金利（米10年物国債の利回り）も、3.00％を挟んだ推移が続いていますが、こちらも上昇トレンドは継続となっています。

米長期金利（米10年債利回り） 日足

（出所：Bloomberg）

 米長期金利が急騰するようであれば、金融市場にショックを与えることになりますが、先週（５月７日～）の米ＣＰＩ（消費者物価指数）も大きな上昇とならなかったことから、今後も米長期金利の緩やかな上昇が継続していくと思います。

【参考記事】
●米ドル「1人勝ち」の状況は当面続く！ 高金利三兄弟の新興国通貨はキケン!?（５月11日、陳満咲杜）

■円高リスクに備えた方が良い！？

 米長期金利が緩やかに上昇するのであれば、株式市場への悪影響も小さくなるため、ＮＹダウは５月３日（木）を底にして、反発してきています。

ＮＹダウ 日足

（出所：Bloomberg）

 トランプ大統領が、中国通信機器大手ＺＴＥ社への制裁緩和を示唆したことも、リスクオンにつながっています。

 ただ、５月15日（火）から19日（土）にかけて、米中で通商交渉が行われます。

 ＺＴＥ社に対する制裁は緩和される可能性が示唆されていますが、先々週（４月30日～）、トランプ大統領は、中国の貿易赤字を１年で1000億ドル、さらに１年後には追加で1000億ドルと、２年間で2000億ドルの貿易赤字削減を要求しています。

 そこからも、通商交渉が簡単にまとまるとは思えず、リスクを積極的に取るよりは、円高リスクに備える方がいいのではないかと考えています。

世界の通貨ＶＳ円 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：世界の通貨ＶＳ円 日足）

■英ポンド/円の上値には多くのレジスタンス

 ＮＺドル/円や英ポンド/円は、チャート上で弱い状態となっています。

ＮＺドル/円 日足

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英ポンド/円 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：英ポンド/円）

 英ポンド/円については、先週（５月７日～）、149.30円で上値が抑えられており、５月15日（火）現在、149.29円付近で推移する、200日移動平均線もレジスタンスとなります。

 ここを越えることができても、21日移動平均線や150.50円付近もレジスタンスとなる可能性があり、上昇が止まりそうです。

英ポンド/円 日足

（出所：Bloomberg）

 基本的に、英ポンド/円は売り方向で考えており、先週（５月７日～）の安値146.90円までの下げも、期待できるのではないかと考えています。

■ユーロ/米ドルの大きなトレンドはいったん終了

 ユーロ/米ドルは５月９日（水）まで、約３週間、下落が続き、直近の高値から約600pipsも下げました。

ユーロ/米ドル 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ユーロ/米ドル 日足）

 今年（2018年）前半に、市場の投機的なポジションがユーロ買いと米ドル売りに偏っていたこともあり、このポジションが解消されていく動きとなりました。

 テクニカル的にもみ合いが長く続いていたこともあって、レンジ下限のブレイク後は、急落した形となっています。

 ただ下げが速かったこともあり、売られ過ぎの水準まで来ているため、いったんは下げ止まっています。

【参考記事】
●大きく下落してきたユーロ/ドルの突っ込み売りはハイリスク。売りはそろそろ手仕舞い（５月８日、バカラ村）

 長期では、ユーロ/米ドルは上昇するという予想を変えていませんが、このまますぐに上昇するような材料もないことから、しばらくは横ばいになるのではないかと考えています。

 週足では、まだ下げ止まりが示唆されていないことから、横ばい後は再度下落し、1.18ドルも下抜ける動きが出てくる可能性が高そうですが、今後１～２週間は、1.18～1.21ドル内での、横ばいの動きとなるのではないかと考えています。

ユーロ/米ドル 週足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ユーロ/米ドル 週足）

 ユーロ/米ドルの大きなトレンドはいったん終了し、しばらくは、調整の動きになるのではないかと考えています。