イタリア政局混迷でユーロ/円は120円へ
下げ足を速める展開！ ドル/円も続落中！

■「セル・イン・メイ」をきっかけに米ドル/円は続落中

 みなさん、こんにちは。

 前回コラムでご紹介させていただいたように、「5.23」という「セル・イン・メイ」をきっかけに、下落トレンドに回帰した今週（5月28日～）の米ドル/円は、急激に値を下げる展開。

【参考記事】
●トルコリラ急落をきっかけにリスクオフ！ 米ドル/円急反落！ ユーロ/円は123円へ…（5月24日、西原宏一）

 米ドル/円は、111.40円の高値から戻しもなく一気に、一時108.11円まで急落。

米ドル/円 日足

（出所：Bloomberg）

 米ドル/円の108.00円は反発局面で節目となったレベルであるため、下落時もサポートとなり、いったん下げ止まっています。

 ただ、米ドル/円は米10年債利回りが反落過程にあるため、上値は極めて重い展開。

米長期金利（10年物国債利回り） 日足

（出所：Bloomberg）

 ４月の米ドル/円の反発は、米10年債利回りが、一時3.00％を超えて上昇したことが要因となっています。

 一方、２月の米ドル/円は、米10年債利回りは急騰したのですが、米国株が反落したことから、米金利の上昇より米国株の下落に連動して急落しました。

 米ドル/円は、米金利の上昇に正の相関を示すというのがマーケットの通説になっています。ただ、それには条件があります。

 株が安定して（上昇せずとも）推移し、マーケットのボラティリティが低いことです。

 見方を変えれば、米金利の下落と株価の下落が重なると、米ドル/円の下落は急激なものとなります。

 つまり、この状態は、典型的なリスクオフ相場を意味します。

 先週（5月21日～）後半からの相場は、イタリアの政局の混乱によるリスクオフ相場＝「株安・債券高（利回りは低下）・円高・米ドル高」の環境下であるため、米ドル/円、クロス円（米ドル以外の通貨と円との通貨ペア）の下落は、急激なものとなるのです。

 円高の要因が「イタリアの政局の混乱」であるため、クロス円の下落で、もっとも急激な値動きを示しているのがユーロ/円、ということになります（先週のコラムを参照）。

【参考記事】
●トルコリラ急落をきっかけにリスクオフ！ 米ドル/円急反落！ ユーロ/円は123円へ…（5月24日、西原宏一）

 先週のコラムでご紹介させていただいた、イタリアの…

【ザイＦＸ！編集部からのお知らせ】

 ザイＦＸ！で人気の西原宏一さんと、ザイＦＸ！編集部がお届けする有料メルマガ、それが「ＦＸトレード戦略指令！（月額：4200円・税込）」です。

 「ＦＸトレード戦略指令！」では、初心者にもわかりやすいタイムリーな為替予想をはじめ、実践的な売買アドバイスやチャートによる相場分析などを、メルマガや購読者限定ウェブサイトにてご覧いただけます。 

 また「ＦＸトレード戦略指令！」には10日間の無料体験期間がありますので、ぜひ一度体験していただき、みなさんのトレードの参考にしてみてください。

最新のバックナンバー

• 2019/08/22 17:26

  ・英ポンド大混乱か。合意なき離脱の高まりがＥＵ離脱取り止めの可能性を高める!?

• 2019/08/15 15:26

  ・米国債に逆イールド発生で米景気後退か？ＮＹダウは800ドル安！ 米ドル/円は…!?

• 2019/08/08 16:30

  ・ＮＺ中銀が0.50％大幅利下げのサプライズ！ドル/円は中期的に100円への流れ変わらず

• 2019/08/01 17:01

  ・ボリス・ジョンソン英首相の「合意なき離脱」発言続く…。ポンド/円は中期的に120円へ

• 2019/07/25 16:12

  ・ボリス・ジョンソン氏が英首相に就任。英国の合意なきＥＵ離脱懸念が高まる！

>>>バックナンバー一覧

ザイFX！関連情報

• トルコリラ急落をきっかけにリスクオフ！ 米ドル/円急反落！ ユーロ/円は123円へ…（西原宏一）
• イタリア政局の不透明感でユーロ急落！ リスクオフ要因多数!? 地政学的リスク警戒（西原宏一）
• 政局混迷でユーロ/米ドルは６週連続陰線！ サウジ増産示唆で原油急落！ 影響は…!?（西原宏一＆大橋ひろこ）
• ドル/円は111円台が目先の天井！ユーロの下落も目立つがドル/円売りが良いワケは？ （バカラ村）
• イタリア政局一転連立模索で買い戻し！ 米利上げ年後半以降加速しないと予想。（ＺＥＲＯ）