【トランプ関税で日経平均が乱高下！】株価指数も取引できるCFD口座は？

■米ドル/円、日経平均が高値更新！

 筆者の予想どおり、米ドル/円も日経平均も高値を更新している。

米ドル/円 日足

（出所：Bloomberg）

日経平均 日足

（出所：Bloomberg）

 日経平均は1991年以来の高値、実に27年ぶりの新高値である。高値更新を予想すること自体は大したことではなく、本来、誰にでもできるものであったが、懐疑的な論調が多かっただけに、巷ではサプライズと感じる向きもあったかもしれない。しかし、それだからこそ、足元の相場が正常であることを物語る。

■相場の本質を一言で言うなら「不確実性」

 相場の本質を1つのキーワードで表すなら、間違いなく「不確実性」という言葉が最もふさわしいだろう。相場は常に変化し、また、常に市場参加者の判断や思惑を織り込んでいくから、常に不確実性を伴うものだ。

 しかし、個人投資家の多くは確実性を求める傾向が強いから、意見が分かれる時や、いわゆるファンダメンタルズ上の材料に惑わされる時などは、往々にして素直にトレンド・フォローに徹しきれず、また、トレンドに懐疑的になりがちだ。

 米中貿易戦争の激化や日米通商交渉懸念など、ファンダメンタルズ上の材料ばかりに気を取られていると、水準的な判断（高値前後で逆張りを仕掛ける）になりがちであり、ある意味では理解しやすい行動パターンだった。

■高値更新は逆張りのショート筋が踏みあげられた結果

 ここで重要なのは、こういった逆張りの行動が、実はトレンドを加速させていく土台を作ったということだ。米ドル/円や日経平均の高値更新は、決してロング筋のみではなく、逆張りのショート筋の多くが踏み上げられた結果であることを理解していただきたい。

 だからこそ、前回のコラムにおいて、「米ドル/円に強気な筆者にとって、こういった見方や動きは大歓迎だ。なぜなら、トレンド自体に疑心暗鬼な者、また、逆張り派が多い時に限って、トレンド・フォローに徹すべきであり、トレンド・フォローのスタンスさえ間違っていなければ、自分のポジションと逆の見通しが多く語られる局面はむしろ安心できると思うからだ」と強調したのだ。

【参考記事】
●マスコミが「次回の大暴落は必至」と断言している間は安泰。円安・株高はまだ進む！（2018年9月21日、陳満咲杜）

 マスコミの論調も然り。「次回の大暴落は必至」と断言している間は安泰であり、円安・株高は逆に進みやすい、と判断したわけだ。相場の不確実性を理解できれば、これはもはや自明の理で、スタンスを維持する大きな根拠になることも言うまでもない。

 実際、ＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）の無風通過があって、材料出尽くしで米ドル/円と日経平均の「セル・ザ・ファクト」の市況も一時的にあったが、それはたちまち修正され、また、高値更新したのもそのためである。

 ＦＯＭＣ前は日経平均も米ドル/円も売りが増加傾向にあり、ＦＯＭＣ後に一時的な下落があったため、さらなるショート筋の参入を誘ったに違いないが、結果的にはそれは典型的な「ダマシ」だった。

 要するに、「セル・ザ・ファクト」自体がダマシで、「セル・ザ・ファクト」の出尽くしを見込んだ「バイ・ザ・ファクト」こそ、正解であった。

■テクニカル的にも米ドル/円上昇のサインが出ていた

 こういった説明がマクロ的で大きすぎるなら、ミクロ的なテクニカル上のアプローチの事例を挙げることもできる。最新のレポート（昨日）をもって詳細を見てみよう。本文は以下のとおり。

米ドル/円 日足（9月27日17時作成、クリックで拡大）

（出所：ＦＸブロードネット）

 米ＦＯＭＣ後ドル/円は一旦軟調、昨日陰線引けをもって７月高値と「ダブル・トップ」のフォーメーションを形成していく可能性が示される。しかし、それはあくまで一時のサインで、同サインの否定（つまり高値更新）をもって前記「ダブル・トップ」の可能性を否定し、更なる上値余地を大幅に拓く蓋然性が大きい。

 昨日の陰線がもたらした反落波、このまま継続される場合は昨日の罫線自体を「強気リバーサル」のサインと見なせるが、そうでない場合は「アウトサイド」と見なし、これから高値更新があれば、却って上昇波の加速につながる。換言すれば、上昇途中のサインと見なすか、それとも頭打ちのサインと見なすかによって雲泥の差が出る。

 総合的にみると、途中のサインと見なすのが合理的ではないかと思う。ＧＭＭＡや一目均衡表が示すブル基調の強さのほか、チャート上に記しているように、８月安値を起点とした「逆三尊」の成立や上放れもこれからの高値トライ、また足元なお途中であることを示唆。

 その上、プライスアクションのサインを整合的に見なければならないでしょう。前記「三尊底」の上放れに伴い、９月18日（Ａ）罫線や９月20日（Ｂ）罫線が示した「強気リバーサル」の連続は典型的な上昇途中サインとして解読でき、事実上の「強気アウトサイド」サインでもあった。ゆえに、高値更新したとの勢いに繋がり、また９月21日罫線が一時示した「スパイクハイ」の疑いも否定したわけで、上昇トレンド自体の継続を示す。ゆえに、その延長線に位置する昨日の罫線、過度解釈すべきではなく、ＦＯＭＣの通過で一旦陰線引きしたものの、結果的になお途中のサインとして機能していくと推測でき、またこれからの踏み上げを繋がっていく可能性さえ読み取れる。

 言ってみれば、昨日の陰線を「ダブル・トップ」の前兆と見なす者はすでにショートを仕掛けたが、これから仕掛けてくるでしょう。この場合はやはりこれからの踏み上げの土台を作ってくるから、新規ショートポジションの増加はトレンド継続させる上不可欠、また有利であることを強調しておきたい。プライスアクションは相場の心理を読み取るツールでもあるから、整合性をもつ判断は重要だと思う。112円台は総じてサポートゾーンと化し、押しも総じて浅い程度に留まるでしょう。

（※執筆者注：プライスアクションの用語や知識に関して筆者の新刊『パターンを覚えるだけで勝率7割超! FXチャートの読み方～欧米投資家が好んで使うプライスアクションの教科書』（クロスメディア・パブリッシング(インプレス)）をご参照）

 最新のチャートは以下のとおり。比べてみれば、おわかりいただけるだろう。

米ドル/円 日足（クリックで拡大）

 

（出所：ＦＸブロードネット）

■米ドル/円は115.65円前後までの上昇もあり得る!?

 2018年年初来高値の更新を果たした以上、米ドル/円は2017年11月高値114.72円のブレイクをめざすだろう。その後のターゲットは115.65円前後（※）に定められる。場合によっては、2018年内の高値ターゲットの、さらなる上方シフトも必要だが、目先はまず前述の2つの目標を提示しておきたい。

（※執筆者注：「115.65円前後」とは、2016年12月高値を起点とした全下落幅に対する78.6％反騰の水準）

 日経平均の方は、2018年年内に2万5000円の大台打診というのは、もはや保守的なターゲットになっているだろう。むやみに上値ターゲットを提示したくないが、ブル（上昇）トレンドにある以上、上値余地の拡大に注意していただきたい。

 味覚の秋、まだ始まったばかりなので、米ドル/円も日経平均も、当面ブルトレンドを継続、また上値を追いやすい環境にある、という基本的な判断は不変だ。

■クロス円の多くは米ドル/円ほどのトレンドを描けないだろう

 主要クロス円（米ドル以外の通貨と円との通貨ペア）に関しては、米ドル/円の恩恵を受けながらも、やはりドルインデックスの動向が気になる。

 下のチャートに記しているように、8月高値を起点とした調整波は、ジグザグ変動構造が鮮明だったので、先週（2018年9月17日～）安値をもってすでに完成した可能性もある。

ドルインデックス 日足

（出所：Bloomberg）

 仮にそうである場合は、クロス円の多くは保ち合いの状況を保つことはできるが、米ドル/円ほどのトレンドは描けないだろう。

 ただし、米ドル/円の高値更新があった以上、ユーロ/円など主要クロス円はベア（下落）トレンドへ復帰するリスクも低下したので、ユーロ/米ドルのベアトレンド復帰とユーロ/円の底打ち可能性は分けて考えたい。

 このあたりの解釈はまた次回。市況はいかに。