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SBI FXトレードから【オプションFX】誕生!

2018年10月26日(金)東京時間 13:48

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■コール・オプション(買う権利)を実際に購入してみよう

 さて、コール・オプション(買う権利)の購入に必要な資金である「プレミアム」について、ある程度わかったうえで、改めて【オプションFX】でコール・オプション(買う権利)を購入してみましょう。

 米ドル/円が、”今”、114.30円で推移しているとして、2018年11月の権利行使日に、116円台半ばまで上昇すると見込んだので、権利行使価格115.50円のコール・オプション(買う権利)が購入したいという気になったとします。

コール・オプションの購入例の画像

(出所:SBI FXトレード「オプションFXの特徴」ページ)

 取引画面右下に権利行使価格の一覧がありますが、縦に並んだ権利行使価格の右隣りにある「新規買」にプレミアムの数値が表示されています。115.50円のコール・オプション(買う権利)を購入するには、プレミアムが4550円かかることがわかりました。それでは注文してみましょう。

コール・オプションの注文の画像

(出所:SBI FXトレード「オプションFXの特徴」ページ) 

 取引画面右上にある注文画面の赤い「新規買」ボタンを押せば、購入が完了します。シンプルでわかりやすい画面ですよね。取引単位は1万ドルを1枚として、2枚、3枚と調節できますが、今回は1枚で取引します。赤い「新規買」ボタンの上には、「2018年11月9日15時」という権利行使日時も表示されています。

 今回の取引は、3万円の預託金でスタートしているのですが、注文が完了すると、3万円の預託金からプレミアムの4550円が引かれて、2万5450円となります。

注文後の預託金の変化の画像

(出所:SBI FXトレード「オプションFXの特徴」ページ)

通常のFX取引で考えると、115.50円の米ドル/円を1万ドル購入するのに必要な証拠金は、115.50円×1万ドル÷レバレッジ25倍で4万6200円となります。3万円の預託金ではすでに足りません

 今回、【オプションFX】で購入したのは、「米ドル/円を2018年11月9日15時に115.50円で買う権利」ですが、4550円のプレミアムさえ支払えば、その権利が手に入るのです。

■権利行使日がやってきた! 果たして儲かったのか

 時は流れて、SBI FXトレード【オプションFX】で購入した、115.50円のコール・オプション(米ドル/円を買う権利)の権利行使日時である、2018年11月9日15時になりました。米ドル/円が116.50円まで予想どおり上昇した場合、どれくらいの利益が発生しているのでしょうか。楽しみですね。

米ドル/円が116.50円まで上昇して利益が出た画像

(出所:SBI FXトレード「オプションFXの特徴」ページ)

 この架空の例では、権利行使日時である2018年11月9日15時の米ドル/円相場は116.50円になっていました。このとき、116.50円-115.50円(権利行使価格)×1万ドル=1万円となり、1万円の利益が出ることになります。

 最初に支払った4550円のプレミアムをマイナスして考えると、5450円がトータルの利益となりました。最初3万円だった預託金は3万5450円になっています。

 今度は、2018年11月9日15時に、米ドル/円が114.00円まで下落してしまった場合を考えてみましょう。

米ドル/円が114.00円まで下落しても損失限定される画像

(出所:SBI FXトレード「オプションFXの特徴」ページ)

 114.00円-115.50円(権利行使価格)×1万ドル=マイナス1万5000円という計算になります。ただ、オプションとは「選択する権利」ですから、利益が発生しない取引の場合、権利を行使しないという選択もできるのです。

 今回の取引で考えると、2018年11月9日15時の米ドル/円が、権利行使価格である115.50円まで上昇しない場合、利益が発生しないので、権利を行使せず放棄すればよいのです(※)。

(※【オプションFX】では、取引した人が自分で意思を示さなくても、利益が発生しないオプションについては自動的に権利が放棄されます。また、利益が発生するオプションについては自動的に権利が行使されます)

 結果として、今回の取引では、オプションの権利放棄により、マイナス1万5000円だったはずの損失がゼロになり、トータルの損失は最初に支払った4550円のプレミアムだけ、ということになるのです。預託金も、最初の3万円からプレミアムの4550円が引かれた2万5450円のままです。

 「プレミアム」の説明部分で、「『最大損失額がプレミアムの支払い分に限定される』ということは、オプション取引の大きな魅力のひとつ」と書きましたが、そのカラクリは、「損失が発生するはずのオプションでも、権利を放棄すれば、その損失がゼロになる」ことにあるのです。

■オプションFXでは損失限定的な一方、無限大の利益を狙える

 オプション取引のもうひとつの魅力が、「無限大の利益を狙える」という点です。下の図は、コール・オプション(買う権利)取引の損失が限定的で、無限大の利益を狙えることをよく表しています。

アウト・オブ・ザ・マネー、アット・ザ・マネー、イン・ザ・マネーの画像

(出所:SBI FXトレード「オプションとは」ページ)

 コール・オプションでは、米ドル/円などの原資産価格が、権利行使価格を下回っていることを「アウト・オブ・ザ・マネー」といいます。また、原資産価格と権利行使価格が同じである状態を「アット・ザ・マネー」、原資産価格が権利行使価格を上回っていることを「イン・ザ・マネー」といいます(※)。

(※プット・オプション(売る権利)では、「アウト・オブ・ザ・マネー」、「イン・ザ・マネー」が上述のコール・オプションの説明とは逆の状態になります)。

「アウト・オブ・ザ・マネー」の時は、相場がいくら下がっても損失がプレミアムのみに限定され「イン・ザ・マネー」の時は、通常のFX取引のように、利益に上限はなく、無限大の利益が狙えるのです。

■権利行使日まで待たなくても決済できる

 今回の取引では、【オプションFX】で購入した米ドル/円のコール・オプション(買う権利)が、権利行使日を迎えた時、その利益や損失がどうなるかを見てきましたが、実は、権利行使日前日の15時までは、保有しているオプションを反対売買によって決済することもできます

 オプションの「プレミアム」は、「本質的価値」と「時間的価値」の変化によって刻々と変動します。最初に払ったプレミアムより、プレミアムが高い時に決済すれば利益が出ますし、プレミアムが低い時に決済すれば損失が出ることになります。

オプションの反対売買による決済の画像

(出所:SBI FXトレード「オプションとは」ページ)

 ここまで、SBI FXトレード【オプションFX】について紹介してきましたが、記事前半で触れたとおり…

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