日米貿易交渉に為替条項!? 112円台回復の
米ドル/円よりも、気になるのはユーロ？

ブレグジットが収まるのを待っていた投資家もいたのでしょう。

４月12日（金）にユーロ/円が急騰したのも、三菱UFJフィナンシャル・グループによるドイツの航空機リース事業買収に伴うオーダーだったようです。

この流れが続くかどうか、重要となるのが今週（４月15日～）の動き。今日（４月15日）からはＴＡＧ（日米の物品貿易協定）交渉が始まります。

週末には、ムニューシン米財務長官が日本へ為替条項を求めることを明言しました。為替条項を飲めば日本は円高への対抗手段を封じられることになるため、強硬に反対しているようです。

米国がメキシコやカナダと結んだ協定でも為替条項が入りましたが、市場はほぼ無反応。そのため、日米で為替条項が盛り込まれても市場に影響しないのではと見る向きもあります。

いずれが正しいのか、市場の反応を見極めたいところです。むしろ今週（４月15日～）、注目したいのがカレンダーですね。

そして、来週末（４月27日）からは日本が10連休。友人に言わせると、「最近は全員が参加していると動かない、誰かが休んでいるほうが動きやすい」と。

今週（４月15日～）は、まだ上がるかもしれませんが、リスクオンのままイースターから10連休へ突入するようだとヘッジファンドは相場を動かしやすくなりそうです。

米ドル/円は112円台を回復しましたが、このまま急騰するような感じはしません。注目したいのはクロス円ですね。

モルガン・スタンレーなどが売り推奨を撤回し、80円超えにはまとまったストップもあったため、もう少し勢いがつくかと思ったのですが、そこまでではありませんでした。200日移動平均線が80.21円にあり、ここを明確に超えてくるかどうかでしょう。

豪ドルなら対ＮＺドルのほうがいいかもしれません。ＮＺドルは年内２回程度の利下げが見込まれる一方、豪ドルは利下げに踏み切るほどではない。金融政策の方向性の違いから、豪ドル/ＮＺドルは、じり高になるイメージです。

最近はブルトラップ（※）になることも多く、上がったからといってすぐ買うとヤラれることも多い。その中で注目しているのはユーロです。

売り材料ばかりの中で下がらず、ポジションも売りに偏っていましたが、イースターに向かって巻き戻しが始まっています。ボトムを形成しつつあるのかもしれません。

イースターやゴールデンウィークに向けて方向性が出てくることもあるため、今週の動きを見ながら判断していきたいと思います。