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■ＥＣＢの金利正常化の遅れがマーケットの懸念材料に

 加えて、もうひとつ値を下げている通貨があります。

 それは、ユーロ/米ドル。

 今年（2020年）のユーロ/米ドルは、1.1213ドルでスタート。

 今月（1月）の金融マーケットでは、イラン危機やコロナショックなど、マーケットを不安定にさせる要因が多いのですが、ユーロ/米ドルは大きな反発もなく、軟調に推移。

 一時、1.1000ドルを割り込む展開となっています。

ユーロ/米ドル 日足

（出所：Trading View）

 これは、ＥＣＢ（欧州中央銀行）のスタンスが大きな影響を与えているようです。

 １月のＥＣＢ理事会において、ラガルド総裁は、「極めて緩和的な政策姿勢が長期に渡って必要」とコメント。マーケットが予想していたＥＣＢの金利正常化の時期が遅れるとの見方から、欧州金利が急低下し、ユーロ/米ドルの上値を重くしているようです。

１月のＥＣＢ理事会でラガルド総裁は、「極めて緩和的な政策姿勢が長期に渡って必要」とコメント。この発言を受けて、マーケットではＥＣＢの金利正常化の時期が遅れるとの見方に傾いた (C)Visual China Group/Getty Images

■ユーロ/円の上値は極めて重い… 115円レベルに下落へ

 コロナショックから、米ドル/円は軟調に推移。

 ＥＣＢの金利正常化の時期が遅れるとの見方から、ユーロ/米ドルはじり安に。

 結果、ユーロ/円は、極めて上値が重い展開となっています。

 本稿執筆時点では、節目の120円レベルでもみ合っていますが、ユーロ/円は、じりじりと115円レベルへと下落するのではないでしょうか？

ユーロ/円 週足

（出所：Trading View）

 ＥＣＢの金利正常化の時期が後ろ倒しになったことと「コロナショック」により、115円に向けて下落を開始したユーロ/円の動向に注目です。

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