もう円は「セーフ・ヘイブン」ではなくなった!?
新型コロナ対応後手に回り、日本売り開始か?

今朝（2月24日）の米ドル/円は窓を開けて下落、日経平均先物も下落しています。日本市場は祝日、嫌な週明けですね。

突然の上昇の原因について、見方が割れていますね。「ＧＤＰの悪化や新型コロナウイルスへの日本政府の対応などから『日本売り』が始まった」とする見方と、「本邦機関投資家勢が外債投資を活発化させたことによる円売りだ」とする見方。

でも、もし日本売りだとすれば、日本株や日本国債も投げ売りされるはずです。今はまだ、そこまでの反応は出ていませんよね。

時期的に年度末が近くリバランスによる外債投資の影響が指摘されていますし、年金などはマイナス金利のものは買えないでしょうから「償還された日本国債の資金が外債へシフトされているのでは」との指摘もあります。

また、先週（2月17日～）は、セブン＆アイ・ホールディングスによる2.4兆円規模のＭ＆Ａ交渉が大詰めとの報道も出ました。

米ドル/円は月足レベルの三角保ち合いを上抜けてきましたが、外債投資の活発化やＭ＆Ａの影響による上昇が本筋だったとするなら、保ち合いブレイクがダマシとなる可能性もあります。

新型コロナウイルスは世界に広がり、韓国やイタリアで感染者が急増。韓国の代表的な株価指数KOSPIは今朝（2月24日）も急落しています。

イタリアではサッカーの試合が中止されましたし、中国では全人代の延期が今日（2月24日）にも正式発表されます。日本でも金融イベントやセミナーの中止が目立ち始めていて、私の仕事にも影響が……。

新型コロナウイルス騒動でリモートワークを導入する会社も増えてきました。いち早くリモートワークを宣言したGMOインターネットの熊谷社長は「在宅勤務開始から３週間。何がすごいかというと、業績に影響がほぼ無い。この結果を見て、そもそもオフィスが必要なのか真剣に考えている」とツイートしています。

リモートワークの一般化で、オフィス不要論が台頭すれば、オフィスビル市場に影響が出てくるシナリオも……？

WTI原油市場では、50ドルの大台が重要な節目。協調減産に否定的な態度を示しているロシアに対し、とうとうサウジアラビアやクウェート、ＵＡＥ（アラブ首長国連邦）は、ロシア抜きでの減産の検討に入っています。

2016年から協調減産を続けてきた「ＯＰＥＣ（石油輸出国機構）プラス」の枠組みが崩れるかもしれません。50ドル割れが定着すると、シェール企業のジャンク債市場にも影響が及びますし、ひいては株式市場などへの影響も出てくるでしょう。