もう円は「セーフ・ヘイブン」ではなくなった!?
新型コロナ対応後手に回り、日本売り開始か?

今朝（2月24日）の米ドル/円は窓を開けて下落、日経平均先物も下落しています。日本市場は祝日、嫌な週明けですね。

突然の上昇の原因について、見方が割れていますね。「ＧＤＰの悪化や新型コロナウイルスへの日本政府の対応などから『日本売り』が始まった」とする見方と、「本邦機関投資家勢が外債投資を活発化させたことによる円売りだ」とする見方。

でも、もし日本売りだとすれば、日本株や日本国債も投げ売りされるはずです。今はまだ、そこまでの反応は出ていませんよね。

時期的に年度末が近くリバランスによる外債投資の影響が指摘されていますし、年金などはマイナス金利のものは買えないでしょうから「償還された日本国債の資金が外債へシフトされているのでは」との指摘もあります。

また、先週（2月17日～）は、セブン＆アイ・ホールディングスによる2.4兆円規模のＭ＆Ａ交渉が大詰めとの報道も出ました。

米ドル/円は月足レベルの三角保ち合いを上抜けてきましたが、外債投資の活発化やＭ＆Ａの影響による上昇が本筋だったとするなら、保ち合いブレイクがダマシとなる可能性もあります。