ユーロと日本株買いが進んだ今週、
トランプ会見でドル買い戻しか注目！

 昨日は午後の14時からという公的機関のための値決めによって、日本株は大きく持ち上がった。東京クローズ後も買い戻しの流れは弱まらなくて、日経先物は22000円台乗せを達成している。しかしこの時間帯はちょうどグローベックスでの米国株が前日比でマイナス点したタイミングと合致している。

 要するに日本株だけ独歩高だったのだ。相関性を無視したバリューの底上げは、すなわち猛烈な割高感を伴う。日経先物でいうとこのステージだけで400円ほどの割高が進んだということになる。

 日本人の猛烈なリスクテークが起こっていたことは容易にわかるが、この時間帯には重要な全人代の決定を控えていた。アメリカが気にしている香港の扱いだ。これを懸念して安心してリスクテークしていけないというのが世界的なコンセンサスである。そして欧州序盤で香港を標的にした国家安全法の導入が決定された。

 すぐにではないだろうが、米中対立の亀裂が深まるのは明らかなこと。安全志向の高まりによって欧州債、米国債は買われ、長期金利は下落した。それがドル安を演じることとなった。ドル円は相変わらずの同じ水準に位置していたが、ユーロドルは一方的な値上がりを呈することとなった。

 ユーロの買いは今週に入ってからの流れではあるが、それでもユーロドルが前日の高値を上抜いてきたことは大きく、そのための買い戻しのストップロスが誘発された側面が大きい。