安倍ショックの円高は、まったくの偽り！
米国株の調整で米ドルの切り返しを想定

2020年09月04日(金)18:25公開 (2020年09月04日(金)18:25更新)

陳満咲杜

■東京都心の物件は割安。中国の投資家が次々買っている！

日本株は米国株次第、また、日銀の政策はＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）の政策次第なので、中長期スパンで見る視点は同じだと思う。

ゆえに、長期視点においては、前回のコラムで強調したように、「不景気の株高」、「不景気の不動産高」はこれからも続くとみる。

【参考記事】
●コロナバブルに乗れるかどうかで、人生が変わる！日本が受ける米緩和の恩恵とは？（2020年8月28日、陳満咲杜）

やや話がズレるが、日銀の直接の買い支えがある株式市場と違って、日本の不動産市場は、直接的に資金の支えがない分、世界基準から見れば割安の状況にある。

特に、アジアＮｏ.1にして、世界でも屈指の大都会である東京都心の住宅、中でもハイクラスの物件は、利回りから見ても別格な存在だ。これから上昇しやすいのではないかと思う。

実際、コロナで日本に来られない中国の投資家の多くは、携帯のビデオ内覧だけで、次から次へと物件を買っているようだ。コロナショックでの値段崩れを待っていて、購入を決められない方は、これからも買えないリスクの方が大きい。

さて、為替の話に戻るが、短期スパンにおいて、１つ大きな基準を持ちたい。それは、少なくとも３月後半から継続されてきた「株高・米ドル安」の進行がセットになった市況についてだ。

ここに来て、米国株のいったんの頭打ち、また、調整の機運が高まってきたわけだから、それとセットのように、米ドル全体の修正、すなわち、米ドルの切り返しが想定されやすい。

米国株と同様、調整があっても本格的な米ドル安基調の否定にならないから、米ドルの切り返しがあっても、当面、調整の範囲に留まるだろう。

ただし、米国株は大いに買われてきた分、また、米ドル全体は、大いに売られてきた分、たとえ調整の範囲でも、その値幅の大きさは無視できないのではないかと思う。

ドルインデックス日足

（出所：TradingView）

米ドルの対極としては、ユーロの値動きが注目されよう。

ユーロ/米ドルは、1.2ドルの心理的な大台の、いったんの達成もあって、すでに頭打ちではないかとみる。

ユーロ/米ドル日足

猫も杓子も米ドルを売るという流れの中、1.2ドルの心理的な大台の打診が、あらゆる市場センチメントを織り込んだ結果であれば、中長期スパンにおけるユーロ/米ドルの高値になる可能性も大きい。

このあたりの話は、また次の機会にしたい。

米ドル/円は、あくまで横ばいなので、ユーロ/円など主要なクロス円は、そのほかの通貨の動向次第だと思う。この意味では、主要なクロス円の、いったんの頭打ち、また、調整の可能性にも注意しておきたい。

世界の通貨VS円日足

英ポンドや豪ドルなども、結局、米ドル次第なので、大きく上昇してきた分、しばらく反落しやすいタイミングにあるだろう。

市況は、いかに。