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中間選挙も大統領選挙も11月。米国人にとって11月は大事な月

 先日（11月8日）、米国の中間選挙が行われましたが、今回はその結果について論じるつもりはありません。中間選挙も、大統領選挙も、どうして11月なのでしょう。しかも投票日は火曜日です。

 米国はグローバル社会のリーダーで、もっとも成功している国です。それなのに、なぜ独自の単位を使うのでしょうか。摂氏ではなく華氏、キロメートルではなくマイル、そしてセンチではなくフィートやインチを使います。意外と昔のしきたりを大事にしている国なのでしょうか。

 中間選挙も大統領選挙も、11月の第1月曜日の翌日の火曜日と決まっていますが、昔の投票所は遠くの大きな街にしかなかったので、日曜は地元の教会で祈り、月曜は馬車で移動し、その翌日に投票となったので、火曜日が投票日のようです。

 では、なぜ11月なのかというと、農産物の収穫が10月、11月に終わるから、というのがもっとも有力な理由のようです。収穫を終えて、ゆっくりと自分たちの代表を決めるということです。そして収穫というと、11月の第4木曜日に感謝祭があります。七面鳥を食べる日です。

米国人にとって11月は大事な月。中間選挙も大統領選挙も11月に実施される。11月には感謝祭（サンクスギビングデー）もある。写真は2020年の米大統領選挙で討論するバイデン大統領とトランプ前大統領(C)Bloomberg/Getty Images

米ドル/円が大きく崩れた理由はいろいろあるが、ヘッジファンドなどの「収穫」が本当のところでは？

 このように、米国人にとって11月は大事な月です。1年の締めです。私が以前勤務した、米系の証券会社、そして米系ヘッジファンドも11月が締めの月でした。

 米ドル/円は高値151.95円から大きく崩れています。理由はいろいろあると思います。
 
 米金利の終着点（ターミナルレート）が見えてきたとか、見えないとか言っています。しかし、実は理由はもっと単純で、11月になり、多くの金融機関のトレーダーやヘッジファンドが収穫（手仕舞い）を始めたというのが本当のところではないでしょうか。

米ドル/円 日足

（出所：TradingView）

 米金利の終着点に関しては、いろいろな意見があります。米大手証券モルガン・スタンレーは「ドルはピークに達し、2023年はインフレ緩和期待で米国債利回り低下とともに下落する」と題したレポートを出しているそうです。

ドルは今四半期がピーク、現金保有やめよ－モルガン・スタンレー

出所：Bloomberg

 彼らの主張するポイントは、FRB（米連邦準備制度理事会）の利上げペースが今後鈍化し、来年（2023年）最初（2月）のFOMC（米連邦公開市場委員会）でFF金利（※）を0.25％引き上げて、それで利上げ局面は終わりと見ているようです（ターミナルレートは4.50％か）。米ドル/円はこの第4四半期がピークで、年末140円予想です。

（※編集部注：「FF金利」とは、フェデラルファンド金利のことで、FFレートとも呼ばれる。米国の政策金利）

 その一方、同じく米大手証券ゴールドマン・サックスはドル円相場の予想を上方修正してきました。

ゴールドマン、米利上げでさらなる円安・ドル高進行の可能性

出所：Bloomberg

 彼らは米金利のターミナルレートが市場の予想よりももっと上昇すると見ています。おそらく、5.50％ぐらいまでターミナルレートが上昇するので、そうなると米10年債利回りは4.50％となり、米ドル/円は155円ぐらいまで上昇するだろうという意見です。

 どちらも正しそうに見えます。実際に米金利がどうなるのかは、その時になってみないとわからないのではないでしょうか。

 将来の米ドル/円レートがどうなるかはともかくとして、今は年末を迎え、利食いに走る中、「コツン」と底を叩くまで、米ドルは下がっていくのかなと思います。

米ドル/円 日足

（出所：TradingView）

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ひろゆき氏の「お小遣いチャンス！」など、米ドル/円上昇の最終局面は「大衆相場」になっていた

 蛇足ではありますが、今回、米ドル/円の天井が近いと印象づけたのは、インフルエンサーひろゆき氏のツイートでした。

そんなわけで、
1ドル=152円まで円安になったところで、また為替介入がありました。
よほどのことが無い限りは、元の値に戻るということで前回お小遣いを稼いだ方は、またお小遣いチャンスです。

小心者の人は150円ぐらいで利益確定させたほうがいいかもしれません。。 https://t.co/JkSOGzMs0k pic.twitter.com/75KTDEkqvq

— ひろゆき (@hirox246) October 21, 2022

 普段マーケットを見ていない人たちも、お小遣い稼ぎのチャンスとばかりに、米ドル/円マーケットに入ってきた可能性があります。

 ひろゆきさんのコメントが結果的に正しい、正しくないはともかく、今回の米ドル/円上昇も最後のところはかなりの「大衆相場」になっていたということなのでしょう。

米ドル/円 日足

（出所：TradingView）

 2017年12月のビットコイン相場と似たものを感じた瞬間でした。そうであるなら、目先のマーケットは落ちて行くしかなかったのかもしれません。

 調整相場なので、だんだん理屈通りに動かなくなると思います。難しくなります。

 これまで米金利との連動が強かった米ドル/円ですが、それもそのうち変わってくるかもしれません。

 つまり、米金利が上昇しているのに米ドルが下落したり、反対に米金利が低下しているのに、米ドルが上昇したりする相場が近いうちあるかもしれません。

米ドル/円＆米10年債利回り 日足

（出所：TradingView）

米ドル/円はいずれ上昇トレンドに戻るが、目先は137.50円、次は130円が注目ポイントになる

 さて、この米ドル/円相場がどこまで落ちるかですが、先日（11月15日）の米PPIの結果を受けて瞬間的に一目均衡表の雲を下抜けましたが、すぐに戻されました。

米ドル/円 日足

（出所：TradingView）

 個人的には、どんなに傷んだ瞬間があっても、米ドル/円はいずれ上昇トレンドに戻ると思います。しかし、あまり予断を持たず対処すべきでしょう。

 米ドル/円の注意すべきポイントは137.50円だと思います。そこを割るともっと下がるでしょう。次は、130円、そして2015年の高値125.86円です。そこまで行くことはないと思っていますが、そこが強いサポートになると考えています。

米ドル/円 日足

（出所：TradingView）

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