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 FOMCでは予想通りに25ベーシスポイントの利下げとなった。しかし声明文で明らかになったのは、FEDの金融緩和には後ろ向きな姿勢である。中立金利の見通しが3.0％なのに、いまだ政策金利は4.25％だ。これでは金融引き締めをいましばらくは継続すると言っているのと同じだ。

 しかも急がないと言っているように、2025年の内には２回分の利下げしか見込んでいない。これでは定期的にFOMCを４回に１回でしか利下げしないことを意味する。しかも中立金利にまで至るだけでも2027年まで待っても、それは追いつかないのである。

 それは国内景気やGDPの想定を引きげないといけないことを示している。もしくは中立金利の見通しを4.0％くらいに引き上げないと、つじつまが合わなくなってくる。

 マーケットの反応はこれらのことを素直に反映させる結果となった。米国株は大きく沈んで、ドル金利は短期も長期も大いに上がった。ドル相場もドル上昇に弾みが付いた。ドル円は154円台の後半まで進んで、そのまま緩まない。またユーロドルは1.03台にまで下げて、これは11月につけた今年の最安値である1.0333に極めて近づいたことになる。

 私もドルロングで構えていたが、ドルロングの大きな揺り戻しは少なかった。それだけドルのショート勢の買い戻しの圧力の方が大きかったのだろう。今日の日銀やBOEの金融政策を通じても、やはりドルブルの根拠が強まるだけではないかとの見方が強い。年末までにドル円もユーロドルもドルの新高値を抜けてきて、それで新年を迎えるかもしれない。

日本時間 15時30分

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外為どっとコム「外貨ネクストネオ」の主なスペック
米ドル/円 スプレッド	ユーロ/米ドル スプレッド	最低取引単位	通貨ペア数
0.2銭原則固定 (9-27時・例外あり)	0.3pips原則固定 (9-27時・例外あり)	1000通貨	30ペア
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※スプレッドはすべて例外あり。この表は2025年1月6日時点のデータをもとに作成しているため、最新の情報とは異なっている場合があります。最新の情報はザイFX！の「FX会社おすすめ比較」や、各FX会社の公式サイトなどで確認してください

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