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■米ドル/円は衆院選まで116～121円のレンジ相場か

 みなさん、こんにちは。

 今週（11月24日～）の米ドル/円は米国のサンクスギビングデー（感謝祭）を控えて小動き。118円台を何度かトライするもステイできず、本稿執筆時点では117.30円で推移。 

米ドル/円 2時間足

（出所：米国FXCM）

 まず、ダブルバズーカからの基本的な円安の流れは変わらず（過去のコラムを参照）。

【参考記事】
●日銀とＧＰＩＦのダブルバズーカ炸裂で、ドル/円は120円へ向け上昇の可能性濃厚（11月6日、西原宏一）

世界の通貨ＶＳ円 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：世界の通貨ＶＳ円 日足）

 ただ、米ドル/円の120円超えというレベルは、12月14日（日）に実施される衆議院選挙における自民党の選挙戦において、あまり有利な材料とは言えません。それは、急速な円安に対する批判が選挙戦に不利に働く可能性があるためです。

 そのため、米ドル/円は120円に接近すると当局から口先介入が出やすい環境。

 実際、11月21日（金）には麻生財務相から「急速な円安」に対する牽制コメントが出ています。

 こうした状況の中、12月14日（日）の衆議院選挙、投開票までの米ドル/円は116～121円のレンジで推移するのではないでしょうか？

米ドル/円 日足

（出所：米国FXCM）

■豪ドル/米ドルは0.8500ドルのバリア決壊！

 過去のコラムでご紹介したオセアニア通貨のメイントレンドは変わらず下落。

【参考記事】
●ドル/円は110円到達でスピード調整入り。首相の口先介入で急落のNZドル、今後は?（10月2日、西原宏一）

 ただ、ＮＺドル/米ドルを筆頭に短期間で暴落したため、2014年10月から調整局面入りしていました。

 そして、11月25日（火）にＲＢＡ（オーストラリア準備銀行[豪州の中央銀行]）のロウ副総裁の以下のコメントにより、豪ドル/米ドルが下落再開。

「しばらくは一層の豪ドルの調整を予想」
「必要であれば、政策金利を下げる」
「豪実質為替レートはいまだにとても高い」

 これを受け、豪ドル/米ドルは0.8500ドルのバリアがついに決壊し、一時、0.8480ドルまで急落。0.8480ドルというのは、2010年７月以来、４年ぶりの安値です。

豪ドル/米ドル 日足

（出所：米国FXCM）

■豪ドル/米ドルは0.80ドルへ向けた動き濃厚

 ロウＲＢＡ副総裁のコメントで重要なことは、このコメントが出た豪ドル/米ドルのレベル。0.86ドル台という豪ドル/米ドルの安値圏でもまだ豪ドルが極めて高いとコメントしたことが、マーケット参加者に驚きをもたらしました。

豪ドル/米ドル 週足

（出所：米国FXCM）

 ロウＲＢＡ副総裁から上記のようなコメントが発せられた背景は以下の２点。

（１）日銀のバズーカ２に加え、ＥＣＢ（欧州中央銀行）も追加緩和を示唆するなど、米ドル以外の通貨で緩和スタンスが顕著であるため、これらの通貨に対して豪ドルが堅調に推移していること

（２）鉄鉱石をはじめ、資源価格が想定以上に軟調に推移しているため、0.86ドル台というレベルでも割高になってきたため

■中国利下げでも豪ドル/米ドルの上昇は一時的だった

 加えて、豪ドル/米ドル下落のもうひとつの要因は中国の利下げ。

 先週、11月21日（金）、中国が突然の利下げを発表し、一時、豪ドル/米ドルは急騰。ただ、中国の利下げを受けても豪ドル/米ドルの反発は一時的でした。

 そのため、マーケット参加者の豪ドル/米ドルに対する目線はさらに下がってきています。

 結果として、中国の利下げは豪ドル/米ドル下落のゲームチェンジャーとはならず、逆に上値が重いことを確認した流れに。

 また、今週（11月24日～）、大手米銀が2015年のベスト・ディレクショナル・トレード（Best Directional Trade）のひとつとして、豪ドル/米ドルのショートを推奨したこともマーケット参加者の視線を豪ドル/米ドルに集めるきっかけとなっています。

 鉄鉱石などの資源価格の低迷を横目に下落を再開した豪ドル/米ドルは0.8000ドルに向けて軟調に推移する可能性が濃厚。

豪ドル/米ドル 日足

（出所：米国FXCM）

 マーケット参加者の注目はバズーカ２の米ドル/円ですが、ロウＲＢＡ副総裁のコメントをきっかけに下落を再開させた豪ドル/米ドルの動向にも注目です。

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