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■2015年もさらなる株高・円安が進むだろう

 当コラムも、2014年最後の更新となりました。１年間、みなさんにお読みいただいたことに心より感謝を申し上げます。ありがとうございました。2015年もどうぞよろしくお願いします。

 さて、今回は2015年の相場を少し考えてみたいと思います。

 結論から言えば、2015年もさらなる株高・円安が進むと考えています。特に前半は、その傾向が強くなるのではないかと思っています。

日経平均 日足

（出所：株マップ.com）

世界の通貨ＶＳ円 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：世界の通貨ＶＳ円 日足）

■米国経済は非常にしっかりしている

 まず、足元の米国経済を見ると、非常にしっかりとしています。

 雇用統計の数字も改善していますし、ＧＤＰ成長率なども堅調です。

（詳しくはこちら → 経済指標/金利：米国主要経済指標の推移）

（詳しくはこちら → 経済指標/金利：各国GDP成長率の推移）

■４月には利上げの可能性も！ さらなる米ドル高へ！？

 こうした傾向を受けて、ＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）は、2014年10月末に量的緩和を終了しました。2015年は、いよいよゼロ金利政策を終了する年になってきます。

 いつごろ金利の引き上げが始まるかという問題ですが、先日イエレンＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）議長は、会見の中で、「これから２回のＦＯＭＣでは金利を上げない」という発言をしました。

 ということは、裏を返せば、３回目からは上げる可能性があるということになります。

 ３回目のＦＯＭＣは、2015年４月に開催される予定になっていますので、４月には、利上げが開始される可能性があるということをまず頭に入れておく必要があると思います。

【参考記事】
●下値堅い米ドル/円は再び120円超へ！原油急落は年末の調整材料に使われただけ（12月18日、今井雅人）

 金利の引き上げが始まれば、米ドル高要因になってくるわけですので、春先には、さらなる米ドル高の展開があるかもしれないということになります。

米ドルＶＳ世界の通貨 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドルＶＳ世界の通貨 日足）

■ＧＰＩＦによる株買い・円売りが継続

 次に国内の事情ですが、当コラムでも何度もお話をしているとおり、ＧＰＩＦ（年金積立金管理運用独立行政法人）の株買い・円売りというのが継続的に出てきています。

【参考記事】
●日本国債格下げで、なぜ一時、円高に？海外勢中心に米ドル買い相場は継続！（12月４日、今井雅人）
●アベノミクスに将来的な副作用の可能性!?それでも今は株高・円安に乗るのが王道か（11月27日、今井雅人）
●制御不能のパニック円安で1ドル＝140円の予想も!?円安止まらなければ円買い介入か（11月20日、今井雅人）

 日銀の統計などを見てみると、「３カ月で２兆円程度の円売りをしているようだ」と推測することができます。

 そのペースで考えると、10月31日（金）に見直した基本ポートフォリオの中心値まで外貨建て資産の比率を上げるには、まだ半年ほどかかるのではないかと思われます。

【参考記事】
●金融市場に衝撃が走った３つの要因とは？ドル/円は年内に120円まで上昇の可能性（11月６日、今井雅人）

 その間、今のように継続的に円売りが出てくるわけですので、円安方向に向かう可能性が高くなってくるのは、当然のことだということがわかると思います。

■黒田総裁は、さらなる金融緩和に踏み切る可能性も

 もう１点は、日銀による金融緩和です。

 日銀は、10月31日（金）にサプライズ的な追加金融緩和を決定しました。これは、消費税増税分を除いたところで消費者物価指数が、年率２％程度上昇するように…という目標を達成するために行われた措置です。

 しかし、現在、原油の国際価格が急落していることの影響もあって、依然、この目標を達成できるかが不透明な状態です。

ＮＹ原油 週足

（出所：米国ＦＸＣＭ）

 黒田総裁はすでに、「目標を達成するためには、あらゆる手段を講じる」と発言していますので、状況によっては、2015年、さらなる金融緩和を行ってくるかもしれません。

 そうなれば、当然また円安が進むことになるでしょう。

 もちろん、市場は生き物ですので、不測の事態が発生して状況が一変してしまう可能性もありますが、現在の環境を参考にして考えれば、以上のように考えるのが妥当ではないかと思っています。

■米ドル/円のチャート上の最終目標は135.20円！

 ちなみに、米ドル/円を例に出して考えてみると、当面は、2007年６月の高値124.14円が１つの目標になってくるのではないでしょうか。

 そして、その次の目標は、2002年12月の高値125.73円、最終的には2002年１月の高値135.20円がチャート上の目標値です。

米ドル/円 週足

（出所：米国ＦＸＣＭ）

 しかし、125円を超えてくると少し政治サイドから圧力もかかってくるかもしれませんので、そのときはまだ状況を見て、判断をしていきたいと思います。

 それでは、みなさん、良いお年を。

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