ドル全体の調整はしばし続く可能性大だが
ドル/円は118円台死守ならやがて上放れ

2015年05月15日(金)16:52公開 (2015年05月15日(金)16:52更新)

陳満咲杜

■足元の米ドルの調整は、今後の米ドル高の基盤固め

米サイドの経済指標が引き続き軟調で、米ドル全面安が進んでいる。一部市場関係者は年内米利上げなしの可能性にも言及しており、これが米ドルの圧迫要素として効いている格好だ。

米ドルVS世界の通貨 4時間足

（※米ドルの強さを見やすくするため、このチャートには“逆転通貨ペア”が含まれています。これにより、この一覧チャートでは、米ドルが上がるとすべてのチャートが上昇する形になっています。）

もっとも、これまで米早期利上げに対する期待感が過大で、米経済成長見通しに関する見方も楽観的すぎたところがあった。3月までの米ドル全面高はオーバーボートの疑いが大きかっただけに、足元の市場センチメントの修正は、健全化の一環として受け止められる。

言い換えれば、足元まで続く米ドルの反落は、これからの米ドル高の基盤を固める上で、むしろ必要であり、これが米ドル高トレンドの健全化につながるとみられる。

目先の焦点は、当然のように調整のメドに集まる。

ドルインデックスで見ると、2月安値93.25を一時下回ったから、92.25～92.50といった下値ターゲットの打診を覚悟しておきたい。

ドルインデックス日足

この下値ターゲットの根拠については、昨日（5月14日）、筆者のブログにて開示しているから、ここでは重複して説明しないが、要するに米ドルの調整は、もう少し続く可能性が大きいということだ。

となると、ドルインデックスの対極として、ユーロ/米ドルの反騰も目先なお上値余地ありという結論が得られやすい。1.14ドルの節目をブレイクしたユーロ/米ドルは、1.15ドルの節目がらみまで反騰余地を拡大してもおかしくないだろう。

ユーロ/米ドル日足

メインストラテジーのユーロ売りは、なお時期尚早の感があり、より良いタイミングを待たなければならないだろう。

実際、ユーロの切り返しはドイツ国債利回りの急上昇とリンクしており、ユーロクロスの底固さも、その整合性を示している。

ユーロVS世界の通貨 4時間足

ユーロ/英ポンド、ユーロ/豪ドルなど、ユーロクロスが揃って底割れ回避の兆しを示し、これがユーロの反騰につながっている。そして、もっとも注目されているのはユーロ/円であろう。

ユーロ/円は今週（5月11日～）、続伸し、2月高値に接近している。この値動きは、筆者が5月1日（金）のコラムにて指摘ずみで、想定内であり、今さら特筆するところはないが、ユーロ/円を中心としたクロス円（米ドル以外の通貨と円との通貨ペア）の状況を再検証し、円全体のトレンドを探ってみたい。

【参考記事】
●ユーロ/ドルの下落トレンド転換判断は早計。ドル/円はいよいよ三角保ち合い上放れか（2015年5月1日、陳満咲杜）

主要クロス円の中では、英ポンド/円の騰勢が…