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■相場急変は、原油＆中国株市場と密接な関係あり

 もっとも2015年からの相場の急変は、２つの市場の状況と緊密な関係にあった。１つは原油市場で、もう１つは中国株市場だ。

 両市場のリバウンドがともに確認されており、これが世界金融市場の落ち着きにつながっている。両市場に変化のサインがあれば、世界金融市場の基調も再び変わってくるだろう。

北海ブレント原油先物 日足

（出所：ＣＱＧ）

ＷＴＩ原油先物 日足

（出所：ＣＱＧ）

 ブレント原油にしても、ＷＴＩ原油にしても、深刻なオーバーシュート（売られすぎ）の状況だったので、2016年２月安値から大きくリバウンドしてきた。

 しかし、200日移動平均線（200日線）に近づき、すでに頭打ちになったか、これから頭打ちする公算が高まっている。切り返しが失速する可能性は高まっていると言えるだろう。

 原油の安値再打診があれば、リスクオフの気運を高める要素として市場に意識され、世界金融市場は再び揺れやすくなるのではないかと思う。

■目先のリバウンドは、すでに一服。もしくはそろそろ頭打ち

 もう１つパラメーターとなる上海総合指数は、2016年１月安値から反騰してきたものの、2015年６月高値から引けるメインの抵抗ラインに拒まれる兆しを見せ、リバウンドがいつ終わってもおかしくない状況だ。

 中国株・中国人民元問題は根深いだけに、近々ブル基調に転じる余地は皆無と言える。

上海総合指数 日足

（出所：ＣＱＧ）

 要するに原油と上海株を見る限り、目先のリバウンドは、すでに一服したか、これからそろそろ頭打ちとなろう。世界金融市場の安定も、両市場と深い関連性を持つから、両市場に変調があれば、足元の落ち着きもたちまち消失するはずだ。

 ＦＲＢが重視する市場の安定が、そう長く維持できるものでないのであれば、ＦＲＢの利上げも遠いといった観測が再び高まるだろう。

■米ドル/円は、メインターゲット105～106円台打診へ

 こうなれば、米ドルのブル基調回復は、そう簡単にいかない。外貨サイドでは、ＥＵ離脱問題で売られる英ポンドさえ、2016年２月安値を更新していないから、目下の米ドル全体の切り返しを過大評価すべきではなかろう。

英ポンド/米ドル 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：英ポンド/米ドル 日足）

 同じように、目下、米ドル/円は113円台を回復しているものの、これはあくまでベアトレンドにおけるスピード調整とみなせる。再度、頭打ちを果たしてから、ベアトレンドへ復帰しよう。

 メインターゲットの105～106円台打診は、もはや時間の問題だとみる。市況はいかに。

米ドル/円 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 日足）