GMO外貨「外貨ex」はザイFX！経由の口座開設者限定キャンペーン実施中！

■「強い米ドル」か？ 「短期的な米ドル高牽制」か？

 為替市場の動きは、非常に鈍い状況が続いています。

 以前にも当コラムで説明しましたが、米国の経済済状況を考えれば、もっと米ドル高になってもおかしくないのですが、やはりトランプ政権の為替政策が、「強い米ドル」を志向していくのか、または通商問題に焦点を置いて「短期的な米ドル高牽制」を強めていくのか、まだよくわからないということが、米ドルの重しとなっているのだと考えられます。

【参考記事】
●米国追加利上げ可能性がググっと高まる！ なのに、米ドルを買いきれないのはなぜ？（３月２日、今井雅人）
●利上げ期待高まって上昇した米ドル/円。けれど、115円手前で失速した理由とは？（２月16日、今井雅人）

米ドル/円 ４時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 ４時間足）

■市場の注目は、３月ＦＯＭＣでの利上げの有無

 そうした環境下ですので、なかなか大きな動きを期待しづらいのですが、それでも、米国の利上げがいつあるのか？という点には、市場の注目がはっきりと集まってきています。

 具体的に言えば、来週の３月14日（火）－15日（水）にＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）が開催されますが、そこで利上げがあるかどうかということが焦点となっているのです。

 イエレンＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）議長は、３月３日（金）の講演で、「直近の経済指標が良ければ、３月利上げはあり得る」というニュアンスの発言をしています。

 そうなると、明日３月10日（金）の米雇用統計２月分の結果が非常に重要になってきます。

■期待が高まる米雇用統計！ 好結果なら３月利上げは確実か

 ３月８日（水）に発表された、民間会社が調査している米ＡＤＰ全国雇用者数２月分は前月比29.8万人増加と、市場予想の18.9万人を上回る結果となりました。これは、2014年４月以来の大幅な増加です。

 これで、３月10日（金）の米雇用統計の数字も、良いものが出てくるのではないか？という期待が高まっています。

米ＡＤＰ全国雇用者数の推移

（出所：Bloomberg）

 ちなみに、３月10日（金）の米雇用統計２月分は、現時点では失業率が4.7％、非農業部門就業者数が前月比20.0万人の増加という予想です。予想どおり、あるいは予想を上回る結果となった場合、３月の利上げはほぼ確実になってくると思います。

 個人的には強い数字が出ることを期待していて、３月15日（水）には利上げが実施されると考えています。ＦＦ金利先物（※）から算出される３月ＦＯＭＣでの利上げ確率も、とうとう100％となりました。

（※編集部注：「ＦＦ金利先物」とは、米国の政策金利であるＦＦ（フェデラル・ファンド）金利を参照するデリバティブ商品。米国の金融政策に関する市場見通しの参考指標とされる）

※Bloombergのデータより、ザイＦＸ！編集部が作成

■米ドル/円115円近辺では、売買も激しく交錯しそう…

 しかし、もしそうであったとしても現在の市場環境を見ると、大幅に米ドルが上昇するか？という点には、やや疑問が残ります。

 ポジション的に見ても、たとえば、ＩＭＭ（国際通貨先物市場）のポジションでは、一時から見ると半分程度に減少してきているものの、米ドル/円のポジションは依然としてドルロングになっていて、なかなか米ドル高材料に反応しづらい状態になっています。

ＩＭＭ（国際通貨先物市場）のポジション状況

（詳しくはこちら → 経済指標/金利：シカゴＩＭＭ通貨先物ポジションの推移）

 チャート的に見ても、米ドル/円は115円前後で頭が重く、ここを抜けていけるのかどうかが微妙なところです。

 ちょうど、一目均衡表の雲も来週（３月13日～）以降、ねじれを生じたあと、新たな雲を形成することになりますが、その雲の上限が115円近辺にきているので、ますますこの水準が大きなポイントになってくると思っています。

 この水準には、大量のオプションも設定されており、オプション絡みの売買も激しく交錯することが予想されています。

米ドル/円 日足

（出所：Bloomberg）

■長期的には米ドル高！ だけど冷静に対応する必要あり

 長期的には米ドル高という見方は崩してはいませんが、残念ながら、市場には、まだそれほど大きなエネルギーをあまり感じない状況です。

 たとえ３月ＦＯＭＣで利上げが実施されたとしても、米長期金利が直近のレンジを上抜けて、大きく上昇していくかどうかも定かではありません。

 大きな期待は持たず、冷静に対応する必要があるのではないかと考えています。

【ザイＦＸ！編集部からのお知らせ】

 ザイFX！でもおなじみの今井雅人さんからのレポートを受けて、ザイFX！が 配信する「ザイFX！ FXプレミアム配信 With今井雅人（月額：5,500円（税込））」。

 その日のニュースをコンパクトに解説し、今後の為替の値動きについての予測とともに、今井氏のポジションについても可能な限り配信する、実践型の有料メルマガです。

 「ザイFX！ FXプレミアム配信 With今井雅人」には10日間の無料体験期間がありますので、ぜひ一度体験していただき、みなさんのトレードの参考にしてみてください。