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■ＦＯＭＣ後のセル・ザ・ファクトによる米ドル安継続

 みなさん、こんにちは。

 前回、前々回と当コラムでご紹介してきた、ＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）の利上げ後の「米ドル安・円高」は今週（3月20日～）に入って加速しています。

【参考記事】
●ＦＯＭＣ後のセル・ザ・ファクトを警戒！ 米ドル/円が115円を突破するカギは…!?（3月9日、西原宏一）
●ＦＯＭＣ後の米ドル下落は想定どおり。ドル/円は113円台へ下落。上値は重いか…（3月16日、西原宏一）
●セル・ザ・ファクトによる米ドル安が継続。ドル/円は111.60円、節目110円も視野に？（3月20日、西原宏一＆大橋ひろこ）

 米ドル/円は、２月の安値である111.60円をも割り込み、一時110.73円まで急落。

米ドル/円 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 日足）

 この米ドル安は対円である米ドル/円だけでなく、ユーロ/米ドル、英ポンド/米ドルなど、主要通貨に対して広範に米ドル安が進行しています。

米ドルＶＳ世界の通貨 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドルＶＳ世界の通貨 日足）

 ＦＯＭＣでの利上げが織り込まれている場合、利上げ後はセル・ザ・ファクトで米ドル安が進むという、マーケットの教科書どおりの相場が展開されました。

■トランプ政策への懸念で米国株の調整が鮮明に

 では、この米ドル安はどこまで続くのでしょうか？

 今週（3月20日～）、米ドル安・円高が加速した背景には、米国株の下落があります。

ＮＹダウ 日足

（出所：Bloomberg）

 米国株の調整が鮮明になってきた背景は、トランプ政策への懸念。

 トランポノミクス（※）への期待から続伸してきた米国株ですが、今月（3月）に入っても「トランプ米政権の減税、インフラ投資、金融規制緩和」の具体的な内容が示されないことに失望感が広がっています。

（※編集部注：「トランポノミクス」とは、ドナルド・トランプ氏とエコノミクス（経済学）を合わせた造語で、トランプ氏が掲げる経済政策のこと）

 きっかけとなったオバマケア（米医療制度改革法）の改廃を巡る迷走が収まらないと、米国株の調整は続き、米ドル安・円高も継続することになります。

米ドル/円 日足

（出所：Bloomberg）

■昨年12月ＦＯＭＣ後のセル・ザ・ファクトを確認

 ここで昨年（2016年）12月、ＦＯＭＣが利上げをしたあと、米ドル/円でどのようにセル・ザ・ファクトが展開されたかを確認してみます。

【参考記事】
●昨年12月ＦＯＭＣの値動きが再現される？ ドル/円はイベント注視して短期的に売りも（3月13日、西原宏一＆大橋ひろこ）

 ＦＯＭＣが利上げを発表した直後の12月15日（木）に米ドル/円は118.66円の高値をつけ、反落。

 その後、米ドル安は進行し、今年（2017年）の2月7日（火）には111.60円まで急落しました。

米ドル/円 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 日足）

 米ドル/円は米大統領選でトランプ大統領が選ばれてから、約18円弱急騰し、ＦＯＭＣの利上げで高値をつけて大きく反落したことになります。

 ＦＯＭＣ後の高値から安値をつけるまで、ほぼ２カ月弱。

 米ドル/円の118.66円という高値から安値までの値幅は7.08円でした。

■３月末まで、米ドル/円は下値模索が継続か

 今回もＦＯＭＣ前後に、115.51円をつけてから米ドル/円は急反落。

 前回の値幅を今回の相場に当てはめてみると、米ドル/円は108.43円まで反落することになります。

米ドル/円 日足

（出所：Bloomberg）

 昨年（2016年）12月と、今年（2017年）３月のＦＯＭＣでの利上げ後の米ドル/円相場が同じになると想定するのは無理がありますが、ＦＯＭＣを終えてまだ１週間しかたっていません。

 値幅よりも時間軸から考えると、今月（3月）末までは、まだ米ドル/円は下値を模索する動きが続く公算が高いのではないでしょうか？

 ＦＯＭＣの利上げ後に、教科書どおり反落を開始した米ドル/円の動向に注目です。

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