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西原宏一の「ヘッジファンドの思惑」
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120円が見えてきた! 3月には跳ね返された
ドル/円の115円台、今回はブレイク濃厚!

2017年05月11日(木)16:27公開 [2017年05月11日(木)16:27更新]

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■米ドル/円をサポートする新たな通貨ペア登場

 そして、今週(5月8日~)になって、英ポンド/円に加えて米ドル/円をサポートする通貨ペアが増えています。

 それは、ユーロ円。

 ユーロ/円はフランス大統領選挙での、ルペンリスクが高まるに連れて、緊張感が高まり、一時急落。

 4月17日(月)には、114.85円の安値に到達しています。

ユーロ/円 日足
ユーロ/円 日足

(リアルタイムチャートはこちら → FXチャート&レート:ユーロ/円 日足

 それが、4月23日(日)のフランス大統領選挙、1回目の投票結果はマーケットが一番好感する「マクロンVSルペン」という結末となり、反発開始。

【参考記事】
仏大統領選を無事通過してリスクオン再開。米ドル/円は115円に向けて反発する公算大(4月27日、西原宏一)

 そして、5月7日(日)のフランス大統領選挙の決選投票は、予想どおりマクロン候補が圧勝しました。

 その結果を受けて、ユーロ/米ドルや、ユーロ/円といったユーロクロス(ユーロと米ドル以外の通貨との通貨ペア)はセル・ザ・ファクトで急落しました。

 ユーロ/米ドルやユーロ/豪ドルは、その後も上値の重い展開が続いていますが、マーケット関係者を驚かせたのが、ユーロ/円の底堅さ。

 ユーロ/円は一時122.99円まで急落しますが、その後、再び124円台まで反発しています。

ユーロ/円 1時間足
ユーロ/円 1時間足

(リアルタイムチャートはこちら → FXチャート&レート:ユーロ/円 1時間足

 ユーロ/米ドル自体は1.1000ドル台の明確な回復に失敗し、本稿執筆時点で1.0870ドルで推移していますので、ユーロ/円の反発は、米ドル/円の上昇が急激であることを意味します。

ユーロ/米ドル 4時間足
ユーロ/米ドル 4時間足

(リアルタイムチャートはこちら → FXチャート&レート:ユーロ/米ドル 4時間足

 コモディティが弱いため、豪ドル/米ドルも下落していますが、豪ドル/円が底堅いのも米ドル/円の上昇が急激であるため。

 フランス大統領選挙を終え、リスクを嫌った投資資金がいっせいにマーケットに回帰し、日経平均も2万円近くまで反発しました。

■米ドル/円は120円へ向けて上値余地拡大

 米ドル/円は114円台前半で堅調に推移しており、米ドル/円の次のレジスタンスは、115円台ミドル。

 先月(4月)の米ドル/円が115円台の回復に失敗したのは、このコラムでもご紹介させていただいたとおり。

【参考記事】
米利上げ後の米ドル安継続、米ドル/円は110円割れへ。下値模索はなぜまだ続く?(3月23日、西原宏一)

(1)3月15日(水)のFOMC(米連邦公開市場委員会)での米国の利上げはマーケットが100%織り込んでいたため、セル・ザ・ファクトでの米ドル売りが持ち込まれたこと

(2)115円台にある巨大なオプションが米ドル/円の115円台を重くしたこと

 まず、米利上げに関しては、次回6月13日(火)~14日(水)に開催されるFOMCでの米利上げを現在、マーケットが織り込んでいる過程なのでこれは米ドル買い要因。

 問題は115円台のオプションです。

 これに関しては、マーケット関係者にヒアリングしているのですが、いまのところ、3月のような巨大なオプションのウワサは聞こえてきません。

 この2点から、今回の115円の意味は心理的な要因が大きいだけであり、ブレイクする可能性が濃厚。


 あとは、日経平均が2万円台にしっかり乗せてくれば、米ドル/円も115円台を回復して、次は前回高値の118円が見えてきます。

米ドル/円 日足
米ドル/円 日足

(出所:Bloomberg)

 フランス大統領選挙が無事に終了し、リスク環境が好転。

英ポンド/円のみならず、ユーロ/円も底堅くなり、米ドル/円をサポート。

 日経平均も2万円回復目前となり、120円へと上値余地が拡大した米ドル/円の動向に注目です。


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西原宏一の「ヘッジファンドの思惑」
西原宏一 (にしはら・こういち)

青山学院大学卒業後、1985年に大手米系銀行のシティバンク東京支店へ入行。1996年まで同行に為替部門チーフトレーダーとして在籍。その後、活躍の場を海外へ移し、ドイツ銀行ロンドン支店でジャパンデスク・ヘッド、シンガポール開発銀行シンガポール本店でプロプライアタリー・ディーラー等を歴任した後、独立。現在はCKキャピタル代表取締役・CEO。ロンドン、シンガポール、香港など海外ヘッジファンドとの交流が深く、独自の情報網を持つ。近著に『30年勝ち続けたプロが教える シンプルFX』(扶桑社)がある。

執筆者のサイト
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