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■10月に入って日経平均が急騰したワケとは？

 マーケット関係者によると、今月（10月）に入ってからの日経平均の急騰は海外勢が日本株をアンダーウエイトにしていたことが大きな要因と言われています。

 それは、北朝鮮情勢の悪化が起因しています。

 北朝鮮の建国記念日に向けて、リスクオフ相場が極まり、日経平均は急落、そして米ドル/円が一時、107.32円へと急落したのは記憶に新しいところ。

【参考記事】
●米ドル/円は「陰の極」達成から約６円急騰! バイオマス発電に絡んだ米ドル買いって…!?（10月5日、西原宏一）

 ただ、その局面が「陰の極」となり、事態は改善をみないものの、それ以上悪化することもないため、マーケットは徐々に踏み上げられる展開となります。

 特に日経平均は、「北朝鮮情勢を懸念して」海外勢がアンダーウエイトにしていたことから、今月（10月）に入って買い戻しが活発化しています。

日経平均 日足

（出所：Bloomberg）

 これに加えて、欧州や米国の年金基金も再び日本株への投資を再開している模様。

 彼らは日本株に投資する局面では、為替をヘッジする、つまり米ドル/円もロングにする傾向があります。

 彼らからの米ドル買いの影響もあり、日経平均の急騰から周回遅れで、米ドル/円もようやく113円台を回復してきました、

米ドル/円 日足

（出所：Bloomberg）

■米大型減税実現に向けて米ドル/円も上昇へ

 現時点のマーケット参加者の関心は、「米大型減税案の行方」に集まっています。

 オバマケア代替法案のときの討議と相違し、今回の米大型減税案においては、共和党の中でも強烈な反対がないことから、感謝祭前の決着を目指しています。

 現在の米国株は、この大型減税案の実現を織り込む形で上昇しており、早期決着に向けて、米国株の堅調は、まだ続くのではないかと想定しています。

 これは、昨年（2016年）のトランプラリーのときのシナリオであり、株と比べると周回遅れですが、米ドル/円も早晩、114円～115円に到達するのではないかと考えています。

 中期での米ドル/円の目標は、変わらず118円。

米ドル/円 日足

（出所：Bloomberg）

 昨年（2016年）同様、年末に向けて上値を伸ばしてきた米ドル/円の行方に注目です。

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