米大型減税の行方がマーケットの関心事。
米ドル/円118円上昇のカギを握るのは…!?

■米国株と日本株の連騰は止まらず

 みなさん、こんにちは。

 今月（10月）に入って、米国株と日本株の連騰は止まらず。

 特に、日経平均は（本稿執筆時点で）13日連続の上昇。

 これはバブル期の1988年2月10日～27日の13連騰に並ぶ高騰です。

日経平均 日足

（出所：Bloomberg）

 しかし、米ドル/円はまだ113.00円レベルで出遅れ気味。

 多くのマーケット参加者が疑問視しているのが、米ドル/円が日経平均の上昇に大きく出遅れていること。

米ドル/円 日足

（出所：Bloomberg）

 これは、米10年債利回りの低下が要因となっています。

 このところの米ドル/円相場は、「リスクオンでの株高」につれるのではなく、米10年債利回りとの相関性が高くなっています。

米ドル/円＆米長期金利（10年物国債利回り） 日足

（出所：Bloomberg）

 過去数カ月、米10年債利回りは一時2.00％近くまで落ち込むなど低迷していたことが米ドル/円の上値をおさえていました。

 しかし、その米10年債利回りも9月8日（金）で底打ちとなり、反発に向かっています。

■米10年債利回りは反発。米ドル/円のサポートに

 前回のコラムでご紹介させていただいたとおり、9月8日（金）に「米ドル/円と金（ゴールド）」は大きくトレンドを切り返しています。それは、ユーロ/米ドルも同様です。

【参考記事】
●北朝鮮建国記念日が相場の転換点だった! 日本株は約21年ぶり高値。米ドル/円は？（10月12日、西原宏一）

 以下は、米10年債利回りの日足チャートです。

米長期金利（10年物国債利回り） 日足

（出所：Bloomberg）

 9月8日（金）に2.014％をつけてから反発しています。

 これは、前述の米ドル/円、金（ゴールド）の変化日と同様。

 この米10年債利回りの反発が遅ればせながら、米ドル/円の上昇をサポートすると想定しています。

 マーケット関係者によると…

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