■日本・米国ともに株式は調整模様に…
みなさん、こんにちは。
昨年（2017年）末から、ほとんど調整なく続伸してきたＮＹダウですが、1月後半になって失速…。
1月30日（火）のＮＹダウは、362ドルも値を下げ、徐々に調整色が濃くなっています。
（出所：Bloomberg）
アップル社が製造・販売しているiPhoneXの減産報道が、センチメントを悪化させるきっかけとなっているようです。
呼応して、日経平均も年初の急伸相場とは打って変わり、ジリ安の展開で、1月31日（水）には、今年（2018年）のスタート地点である2万3000円レベルまで値を崩しています。
（出所：Bloomberg）
日本、米国とも、株に調整色が見えてきた要因の1つは、米金利の上昇。以下は、米10年債利回りの月足チャートです。
（出所:Bloomberg）
米10年債利回りは、2007年6月の5.3228％から大きく値を落とします。その後、2012年から下げ渋り、反発。
そして、先月（1月）、2007年６月から上値を抑えていたレジスタンスを突破すると、2月1日（木）には、一時2.7331％まで上昇しています。
■「米金利の上昇・株高・米ドル安」は、しっくりこない…
この米国債の動きは、年初から多くの著名債券トレーダーが警告していました。
まず、1月11日（木）のコラムでご紹介させていただいたように、債券王として有名なビル・グロス氏（※）。
（※編集部注：「ビル・グロス氏」は、「債券王」の異名を持つ世界的に有名なファンドマネージャー）
【参考記事】
●米ドル/円、株や米長期金利の上昇に追随できず…。111円割れなら107円台も視野！（1月11日、西原宏一）
そして、今週（1月29日～）もう一人、個人的に注目したのが、ジェフリー・ガンドラック氏のコメント。
「ガンドラック氏の警告」
富豪の債券投資家、ジェフリー・ガンドラック氏は、金利上昇とドル安という「危険なカクテル」について投資家は判断を誤るべきではないと警告した。
ダブルライン・キャピタルの最高投資責任者（ＣＩＯ）である同氏は29日、「そこら中にセンチメントの熱狂が見られる」とツイート。「心してリスクを管理せよ」とトレーダーらにアドバイスした。
同氏は今月、Ｓ＆Ｐ500種株価指数が2018年通年で下落するとの予想を示した。仮想通貨や、短期的な利益を狙う新興市場での取引についても警鐘を鳴らした。
出所：Bloomberg
ガンドラック氏が指摘するように、個人的にも今回の「米金利の上昇・株高・米ドル安」が共存しているところが、しっくりこないところ。
仮に、このまま米金利が続伸すると、株の調整を誘引するのではないかと想定しています。
そして、米金利の上昇にも連動しない米ドルの下落は、やはり先週、１月24日（水）のムニューシン米財務長官の「米ドル安歓迎コメント」が効いているのではないかと想定しています。
【参考記事】
●ヘッジファンドの狙いは「日銀トレード」！？ ドル/円は戻り売り継続で107円台前半へ…（1月29日、西原宏一＆大橋ひろこ）
トランプ大統領が…
【ザイＦＸ！編集部からのお知らせ】
ザイＦＸ！で人気の西原宏一さんと、ザイＦＸ！編集部がお届けする有料メルマガ、それが「ＦＸトレード戦略指令！（月額：4200円・税込）」です。
「ＦＸトレード戦略指令！」では、初心者にもわかりやすいタイムリーな為替予想をはじめ、実践的な売買アドバイスやチャートによる相場分析などを、メルマガや購読者限定ウェブサイトにてご覧いただけます。
また「ＦＸトレード戦略指令！」には10日間の無料体験期間がありますので、ぜひ一度体験していただき、みなさんのトレードの参考にしてみてください。
![FXプライムbyGMO[選べる外貨]](https://img.tcs-asp.net/imagesender?ac=C14464&lc=PRIME1&isq=350&psq=0)
![YJFX![外貨ex]](/mwimgs/a/e/-/img_ae25c75b5311e0fc3445ce1f1cd19bca7737.gif)
![ヒロセ通商[LION FX]](/mwimgs/c/4/-/img_c4c34527ca977b1711c379cf58e7974629161.gif)
![元ミス慶応 葉那子と[FXトレード戦略指令！]でFXトレードを始めよう！](https://zai.diamond.jp/common/images/fx/v2/subcolumn/subcolumn-hanako-fxmail.jpg?rd=20181205)
株主：株式会社ダイヤモンド社（100％）
加入協会：一般社団法人日本仮想通貨ビジネス協会（ＪＣＢＡ）