経常収支の大幅改善はトルコリラに追い風!
でも、22円超えが難しいと見るワケは…!?

2018年12月12日(水)12:44公開 (2018年12月12日(水)12:44更新)

エミン・ユルマズ

■トルコの経常収支が３カ月連続で黒字に

12月11日（火）に発表されたトルコの10月の経常収支は27.7億ドルの黒字になりました。市場予想は25億ドルの黒字でしたので、10月の経常収支は予想以上に改善したことになります。

トルコ経常収支前月比

（出所：bloomberg）

経常収支の黒字は８月と９月に続いて３カ月連続となりました。また、昨年（2017年）の10月にトルコの経常赤字が38億ドルを超えていたことを考えると、前年同月比で60億ドル以上も改善したのは驚きです。

昨年（2017年）末におけるトルコの経常赤字は、対ＧＤＰ比で5.5％であることは大きなリスク要因の１つとされてきました。

トルコがフラジャイル５（※）といわれる５カ国の１つとして見られるのも、経常赤字が大きいからです。足元の経常収支の改善はトルコリラにとって大きな追い風になります。

（※「フラジャイル・ファイブ」とは、モルガン・スタンレー（ＭＳ）が命名したもので、ＦＲＢによるＱＥ（量的金融緩和）縮小で打撃を受けやすい５カ国の通貨を指したもの。ブラジル、トルコ、南アフリカ、インド、インドネシアの５カ国）

トルコリラ/円週足

トルコの経常収支改善の最大の要因は、観光収入のＶ字回復です。

TURSAB（トルコ旅行代理店連盟）の予想によれば、2018年にトルコを訪れた外個人は3600万人を超え、観光業の収益は350億ドルを超えるとのことです。

TURSABは、2019年についても楽観的な数字を示していて、最大で420億ドルの観光収益を予想しています。

トルコリラの下落でトルコ旅行の人気が上昇していて、ロシアやＥＵ（欧州連合）諸国からの観光客が増えているとのことです。

また、2016年や2017年に比べ、今年（2018年）に入ってから大きなテロ事件が起きておらず、治安の改善も観光業の復活に大いに貢献しているようです。

今週（12月10日～）発表された、もう１つ重要な…