膠着する米ドル/円。FRB議長の議会証言で
円高の可能性!? ユーロ/英ポンドに妙味が!?

■先週の米ドル/円は膠着。１週間の値幅は約50銭

 先週（２月18日～）の米ドル/円は、高値から安値まで50銭程度しか動いておらず、非常に動きの小さな週でした。

米ドル/円 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 日足）

 米ドル安の動きになっても、110円台半ばに機関投資家の買いがあり、膠着した動きが続いていました。

■米中の歩み寄りでリスクオン。米ドル/円は111円台に

 先週（２月18日～）後半には、米中の閣僚級通商協議が行われていました。

 協議は難航しているようですが、覚書が作成されるとの報道やトランプ大統領が協議を60日間延長する可能性を示唆したこと、３月１日（金）の対中の追加関税引き上げも延期されことから、両国が歩み寄っていることがわかり、リスクオンとなって上海総合指数が急騰。

上海総合指数 日足

（出所：Bloomberg）

 それに連れて、米ドル/円もやっと動きだし、昨日（２月25日）は111.23円まで上昇しました。

米ドル/円 １時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 １時間足）

 それでも、１日の値幅としては66銭であるため、大きく動いたとは言えません。しかし、111円台に乗ってきています。

【参考記事】
●米中協議進展でリスク環境は徐々に好転。中国人民元安定化が豪ドル反発を後押し!?（２月21日、西原宏一）
●米中合意が近づき上海株が強烈に反発！ 対米ドルでの豪ドル買いがいいワケは？（２月18日、西原宏一＆大橋ひろこ）

■パウエル議長がハト派になりきれなければ株が調整!?

 今週（２月25日～）は、26日（火）と27日（水）に、パウエルＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）議長の議会証言があります。

 先週（２月18日～）後半に、米国の要人発言が多く出ましたが、ハト派な発言が多く、パウエル議長も同じように、ハト派な発言になると考えています。

 ただ、昨年（2018年）末に株価が下落してから、パウエル議長はハト派に転向し、現在のＮＹダウは、その下落のほとんどを戻してきています。

ＮＹダウ 日足

（出所：Bloomberg）

 そのため、パウエル議長から、ハト派になりきれないような発言が出てくるようであれば、株価が調整する可能性があります。

 これは、為替市場にとっては、円高のリスクとなります。

 市場との対話に関して、気をつけて話すようになっていることから、基本的にはハト派になると考えていますが、その点は、リスクとして考えておかないといけないと思います。

 そのほかイベントとしては、27日（水）～28日（木）に、米朝首脳会談がハノイで開催される予定となっています。

 米債務上限問題もあって、政治イベントが多いですが、市場は楽観的に受け止めています。

 先週（２月18日～）は、ユーロ/米ドルがレンジ下限に位置していたことと…

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