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■豪ドルが急落。利下げもあり得る!?

 ２月６日（水）にロウＲＢＡ（オーストラリア準備銀行[豪州の中央銀行]）総裁が、「次は利上げも利下げもあり得る」、「失業率が増え、インフレが目標に近づかなければ利下げが適切」と発言したことで、豪ドルが急落しました。

豪ドル/米ドル ４時間足

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豪ドル/円 ４時間足

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 2018年12月の時点でロウＲＢＡ総裁は、「次の金利変更は利下げではなく利上げ」と発言していたこともあり、ハト派に変わったことで、豪ドルが軟調な展開となっています。

【参考記事】
●利上げ予測が霧散した豪ドルは反落開始！ 呼応して、米ドル/円もじわじわと下落か（２月７日、西原宏一）

■ハト派転換は米国だけではない！

 １月のＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）で、パウエルＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）議長がハト派になったことから、他の国もハト派に変わってきているような状況です。インド中銀も、７日（木）に予想外の利下げをしています。

 ユーロ圏も、イタリアがリセッション（景気後退）入りとなっており、欧州委員会がユーロ圏の今年（2019年）の成長率見通しを、1.3％に下方修正（以前は1.9％）しています。インフレ率の見通しも、1.4％に下方修正（以前は1.8％）し、今年（2019年）後半の利上げ観測は後退しています。

 英国も、成長率見通しを1.2％へ大幅に下方修正（以前は1.7％）しており、各国で利上げの可能性は低下しています。

■今週の注目イベントは？

 今週（２月11日～）のイベントとしては、まず、ライトハイザーＵＳＴＲ（米通商代表部）代表とムニューシン米財務長官が訪中し、通商協議が再開されます。

 ただし、３月１日（金）までは、トランプ大統領と習近平・国家主席との会談は行われない見込みのため、米中の通商協議の進展は、期待が薄いと思われます。

 ２月14日（木）は、ドイツＧＤＰ（国内総生産）の発表があります。

 欧州委員会が、今年（2019年）の成長率見通しを下方修正しており、最近の経済指標も悪い内容のものが多いため、もし、ＧＤＰがマイナスになるようであれば、イタリアに続いてドイツもリセッション入りとなり、ユーロに売り圧力がかかることになります。

【参考記事】
●スイスフランが早朝に乱高下したワケは…!? 円を除く主要通貨の「最弱競争」が勃発か？（２月11日、西原宏一＆大橋ひろこ）

ドイツＧＤＰの推移

※ドイツ連邦統計庁のデータをもとにザイＦＸ！が作成

 ２月15日（金）は、米政府機関の暫定予算の期限です。

 合意するのではないかとの報道もありますが、15日（金）までに合意できなかったとしても、再度の暫定予算で引き延ばしを図るのではないかと思います。

■消去法的な米ドル高。ユーロは戻り売られそう

 １月のＦＯＭＣで、パウエルＦＲＢ議長がハト派になったこともあり、米ドル安になる可能性も考えられました。

 しかし、他の国もハト派化してきており、そうなると、景況感や金利差からも、米国が一番マシとなるため、消去法として米ドルが選択されることから、米ドル高になってきています。

【参考記事】
●利上げ方針変更のFOMCで米ドル全面安！ でも、米ドル安は長く続かないかも…？（１月31日、今井雅人）

米ドルＶＳ世界の通貨 ４時間足

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 ユーロ/米ドルは、米ドル高の動きとユーロ圏の景況感の悪さから、1.1266ドルまで下落してきました。

ユーロ/米ドル 日足

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 レンジ下限でもあるため、一時的に反発する可能性もありますが、景況感や金利差などから、戻りは売られるのではないかと考えています。

 基本的にユーロ/米ドルは、戻り売りのままで考えています。

■ユーロ/米ドルかユーロ/円の戻り売りで

 米ドル/円は、米ドル高の動きから、110円台にしっかり乗った動きをしていますが、110円台半ばは、実需の売りも多い水準になります。

 ３月末に110円の為替予約を行うためには、110円台半ばあたりで売りが出やすく、また、今の時期は円転も出やすいことが、米ドル/円の上値を抑える材料になります。

【参考記事】
●トランプ大統領が非常事態宣言を出すかも!? 110円台まで上昇したドル/円だが、今後は?（２月５日、バカラ村）
●ドル堅調でも米ドル/円はエネルギー不足。金利狙いのトルコリラ買いチャンスが到来!?（２月７日、今井雅人）

米ドル/円 日足

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 そのため、今週（２月11日～）は、ユーロ/米ドル、もしくはユーロ/円の戻り売りが、良いのではないかと考えています。

ユーロ/米ドル（左）・ ユーロ/円（右） 日足

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