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■米ドル/円は111.82円まで上昇したけれど…

 新年度が始まり、新元号発表でのご祝儀買いや、米中通商協議の合意が近いとの報道、そして、米国の逆イールドが解消していることもあって、株式市場は堅調で、米ドル/円も111.82円まで上昇しました。

米ドル/円 4時間足

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 しかし、為替市場は、全体的には横ばいが継続しており、ボラティリティも低い状態が続いています。

米ドルＶＳ世界の通貨 4時間足

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世界の通貨ＶＳ円 4時間足

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 これは、ブレグジット（英国のＥＵ離脱）問題が解決しないことも、理由とされています。

 これが解決しないために、リスクを積極的に取りにくく、膠着した相場となっているようです。

■ブレグジット問題は山場へ！ 注目点は…？

 しかし、そのブレグジット問題も、今週（4月8日～）が山場となります。

 10日（水）に臨時ＥＵ（欧州連合）首脳会談（サミット）があり、12日（金）は離脱期限となります。

 4月12日（金）が離脱期限ですが、メイ首相は英議会をまとめることができず、6月30日（日）までの、さらなる離脱期限の延期要請を行っています。

【参考記事】
●ブレグジット再延期へ? EU首脳会議に注目! 最弱通貨競争!? NZドル/円の売りに妙味が?（4月8日、西原宏一＆大橋ひろこ）

4月12日（金）の離脱期限を目前に控え、10日（水）には臨時のＥＵ首脳会談が開催される。いまだに英議会をまとめることができていないメイ首相は、6月30日（日）までのさらなる離脱期限の延期要請を行っているが、果たして… (C)Matt Cardy/Getty Images News

 ＥＵ側がこれを承認しないようなことになれば、合意なき離脱（※）となってしまいますが、ユーロ圏の景況感は悪く、ここで合意なき離脱となると、さらに景気が悪くなってしまうリスクがあります。そのため、ＥＵ側も合意なき離脱は避けたいと考えていると思いますので、延期は承認されるものと思います。

（※編集部注：「合意なき離脱」とは、２年間の交渉で合意に至らず、何の取り決めもないまま、英国がＥＵを離脱すること）

■もし、合意なき離脱なら米ドル/円の買い場到来!?

 そして、離脱延期は短期の延期ではなく、長期の延期になる可能性が高まっています。

 そうなると、合意なき離脱の可能性が低下し、英ポンドにとってはポジティブな内容となります。

英ポンド/米ドル 日足

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 可能性としては低いですが、もし、合意なき離脱となった場合は、英ポンド/円は急落、そして、米ドル/円も連れて下がることになります。

 ただ、米ドル/円は一時的な下げになるため、そこは買い場になるのではないかと考えています。

 105円辺りを下値メドに、長期的には買い場になりやすいのではないかと考えています。

米ドル/円 日足

（出所：Bloomberg）

■ドラギ総裁はハト派な発言に終始か

 同日（4月10日）には、ＥＣＢ（欧州中央銀行）理事会と、ＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）議事要旨の発表もあります。

 前回（3月）のＥＣＢ理事会では、2019年の成長率見通しが大幅に下方修正されました。1.7％だったところ、1.1％へ引き下げられています。

 政策金利は「2019年夏ごろ」まで据え置きとされていましたが、これが3月に「2019年末」までに変更されました。

 ただ、成長率見通しの大幅な引き下げに対して、政策金利の据え置きは半年、後退させただけとなっていることもあって、まだこれを後退させてもいいのではないかと思います。

 ドラギ総裁の会見も、ハト派な発言に終始すると思いますので、ユーロは上値の重い状態が続くと考えています。

ユーロ/米ドル 日足

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■リスクイベントあるけれど、米ドル/円は底堅そう

 今週（4月8日～）の注目は、ブレグジットに絡んだイベントですが、来週、4月15日（月）には、米財務省の為替報告書が発表される予定となっており、さらに15日（月）～16日（火）は、日米通商交渉が開始されます。

 そして、今月（4月）下旬からは10連休となり、これらは円高になる可能性があるイベントとなります。

【参考記事】
●ゴールデンウィークは円高になるって本当？ 過去20年を徹底検証。10連休はどうなる…

 ただ、5月からは新元号「令和」となることもあって、このタイミングで円高となると、日経平均も下がりやすくなるため、それを避ける動きは出てくると思います。

 また、ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）やＥＣＢなどが、緩和方向に向かっていることもあり、低金利となれば、株価は上昇しやすくなります。

 それもあって、米ドル/円も底堅い展開となるのではないかと考えています。

【参考記事】
●4月の米ドル/円はリスク選好で強い展開。ユーロは市場参加者の予想が逆指標に!?（4月2日、バカラ村）

■米主要3指数は最高値近辺！ 米ドル/円は110円台に買い!?

 米株式市場の主要3指数は、史上最高値近辺まで上昇しています。

ＮＹダウ 週足

（出所：Bloomberg）

 今年（2019年）後半や来年（2020年）の景気後退予想もあるため、高値で買ってはいけないこともあって、一時的な調整もあるとは思いますが、各国中銀がハト派になっているので、株式市場は堅調になりやすいのではないかと思います。

 米ドル/円も、111円台を中心とした横ばいが、まだ継続すると考えていますが、株式市場は堅調になりやすいため、110円台では買いが出てきやすいのではないかと考えています。

【参考記事】
●4月の米ドル/円はリスク選好で強い展開。ユーロは市場参加者の予想が逆指標に!?（4月2日、バカラ村）
●米株高・米ドル高が継続する公算大！ 米ドル/円の次のターゲットは113.70円（4月5日、陳満咲杜）

米ドル/円 日足

（出所：Bloomberg）