ＧＷ相場が米ドル/円を買う好機になるか!?
利下げ予想のあるＮＺドルは売り継続で！

2019年04月18日(木)15:41公開 (2019年04月18日(木)15:41更新)

西原宏一

■ユーロ/円急騰に、Ｍ＆Ａ絡みの動きアリ

みなさん、こんにちは。

4月10日（水）には、ブレグジット（英国のＥＵ離脱）問題がいったん延長と決まり、マーケットには、この決定を待っていたフローが持ち込まれています。

【参考記事】
●6カ月間延長で、EU離脱日は10月31日に。2度目の国民投票実施はあり得るのか!?（4月15日、松崎美子）

たとえば、先週（4月8日～）、12日（金）の突然のユーロ/円の急騰。

ユーロ/円 4時間足

一部報道によれば、「三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループがＤＺ銀行傘下のＤＶＢバンクから買収する、航空機ファイナンス事業（約56億ユーロ）に関わる手当て」との事。

彼らは、ブレグジットが一段落するのを待っていて、買いに出たと想定されます。

実際に、この取引からユーロ/円の買い玉がマーケットに投下されたのでしょうが、56億ユーロの何％が実弾としてキャッシュの買いになったのかは、まったく不明。

ただ、このフローにより、ユーロ/円は一時、126.81円まで急騰し、本稿執筆時点でもユーロ/円は126円台で推移しています。

ユーロ/円 4時間足

このように、現時点での本邦からのフローは、Ｍ＆Ａを筆頭に円安需要が勝っています。

この三菱UFJフィナンシャル・グループのユーロ/円トレードのように、ゴールデンウィーク前に外貨買いをマーケットに持ち込む投資家もいますが、外貨を買い遅れた多くの投資家は、ゴールデンウィークでの急落を待っている展開。

逆にいえば、仮に日本の10連休中に円高局面がなくても、ゴールデンウィーク後に、彼らは円売りのフローをマーケットの投入する必要があります。

米ドル/円は112.00円レベルで上値を止められていますが、なかなか反落もしない展開。

米ドル/円に関しては、112円台でのエントリーではなく、ポジション調整での押し目を待って、米ドルロングを構築しようと想定しています。

米ドル/円 4時間足

ブレグジットが、いったん収束し、他通貨での話題は英ポンドからＮＺドルへ。

ＮＺドルは、金利先物市場では、まだ十分には織り込まれていませんが、5月8日（水）に開催されるＲＢＮＺ（ニュージーランド準備銀行[ニュージーランドの中央銀行]）の金融政策会合での利下げ、さらにシティバンクのエコノミストによれば、７月～９月期にもう一段の利下げ予測も出ています。

仮に、ＲＢＮＺが２度利下げをするのであれば、ＮＺの政策金利は1.25％まで引き下げられる事になります。

（出所：Bloombergのデータを基にザイＦＸ！編集部が作成）

お隣、豪州のＲＢＡ（オーストラリア準備銀行[豪州の中央銀行]）の政策金利は1.50％。

つまり、豪州とＮＺの政策金利は逆転することになり、これは豪ドル/ＮＺドルの上昇圧力となります。

【参考記事】
●ブレグジット再延期へ? EU首脳会議に注目! 最弱通貨競争!? NZドル/円の売りに妙味が?（4月15日、西原宏一＆大橋ひろこ）

豪ドル/ＮＺドル週足

このような背景から、欧米市場では現在、豪ドル/ＮＺドルでリスクを取るのが主流となっています。ターゲットは1.0900ＮＺドルに設定している模様。

最近、中国の景況感が改善してきており、それが豪ドル、さらにはユーロの景気回復につながると考え、個人的にはユーロ/ＮＺドルも値を伸ばしてくるのではないかと想定しています。

ユーロ/ＮＺドル週足

欧米市場では引き続き、豪ドル/ＮＺドルやユーロ/ＮＺドルでのＮＺドル売りが主流。

米ドル/円は、今後のイースターやゴールデンウィークでの押し目が、円ショートポジションを構築する好機ではないかと想定しています。

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