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■ＦＲＢの年内２回利下げの可能性高まる

 一方、ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）の利下げ確率は急速に高まっています。

 本稿執筆時点での米金利先物市場では、年２回の利下げを織り込んでいます。

 要因は、以下のパウエルＦＲＢ議長のコメント。

 パウエル議長は、必要なら利下げの可能性もあると示唆。

 米国と主要貿易相手国との対立の影響を「注意深く観察する」とし、これまでと同様に、景気拡大を維持するため、われわれは適切な行動を取るとコメントしています。

 これを受けて、米金利は急速に低下。

 加えて、6月5日（火）のＮＹ市場では、米金融当局者の利下げに関するコメントが相次いでいます。

シカゴ連銀のエバンス総裁のコメント

「低インフレの状況に、神経質になっている」

「低インフレだけでも、若干、緩和を拡大する根拠になり得る」

ブレイナードＦＲＢ理事のコメント

「貿易を巡る不透明感が下振れリスクであり、当局には景気拡大を維持するため、政策を調整する用意がある」

 どちらも、パウエル議長のメッセージを強調するコメントとなり、利下げの可能性は拡大。

 米金利先物市場においては、9月17日（火）～18日（水）に開催されるＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）の利下げ織り込み度は94.4％まで高まっています。

 米10年債利回りは一時、2.0590％まで急低下。

米10年国債利回り（長期金利） 日足

（出所：Bloomberg）

 米金利の低下によって、米国株は持ち直していますが、米金利低下は「米ドル安・円高」要因でもあるため、米ドル/円の軟調な展開は変わらず。

 今週（6月3日～）の米ドル/円は続落しており、一時107.82円まで急落しています。

米ドル/円 4時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 4時間足）

■米ドル/円は107.75円ブレイクすれば、104円台へ

 ここまでのマーケットチェックでは、米ドル/円のトレンドは変わらず、「米ドル安・円高」を継続。

 ここで、米ドル/円の節目をチェックします。以下は、米ドル/円の日足チャートです。

 1月3日（木）のフラッシュ・クラッシュの安値と4月24日（水）高値でのフィボナッチ計算すると、50％＝108.64円、61.8％=107.75円となります。

米ドル/円 日足

（出所：Bloomberg）

 今週（6月3日～）は、この61.8％がサポートとして機能し、何度も108円台前半に押し戻されています。

 ただ、先ほど紹介したように、ＦＲＢの利下げの可能性が高まっている状況では、米ドル/円の戻りは限定的。

 サポートである、61.8％＝107.75円を割り込めば、次の下値メドは104円台になります。

米ドル/円 日足

（出所：Bloomberg）

 米国の、年内２回の利下げの公算が高まる中、米ドル/円の上値は限定的。

 104円台に向けて、下落過程にある米ドル/円の行方に注目です。

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