ドル/円の大きな流れは戻り売り。利下げは
いつ？ パウエル議長の議会証言に注目！

■次期ＥＣＢ総裁にラガルド氏指名でユーロは軟調

 先週（7月1日～）は、ＥＵ（欧州連合）首脳会議で次期ＥＣＢ（欧州中央銀行）総裁人事が決まりました。

 現在の、ドラギＥＣＢ総裁の任期は10月末までとなりますが、その次は、ラガルドＩＭＦ（国際通貨基金）専務理事になることが、ほぼ決定です。

7月2日のＥＵ首脳会議では、次期ＥＣＢ（欧州中央銀行）総裁にＩＭＦのラガルド専務理事を指名することが決定した。欧州議会とＥＣＢの同意が必要になるが、10月からの就任がほぼ確定した格好 (C)Visual China Group/Getty Images

 それまでは、タカ派のバイトマン・ドイツ連銀総裁が、次期ＥＣＢ総裁の有力候補とされていましたが、ハト派のラガルドＩＭＦ専務理事にほぼ決まったことで、ＥＣＢのハト派路線が継続するとの期待から、ユーロは軟調な展開となりました。

ユーロ/米ドル 4時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ユーロ/米ドル 4時間足）

ユーロ/円 4時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ユーロ/円 4時間足）

 さらに、レーン・フィンランド中銀総裁が、「ユーロ圏の景気低迷は長期的」、「さらなる金融緩和が必要」と発言したことも、ユーロの下げを継続させています。

【参考記事】
●G20サミット後のリスクオン相場は一時的！ ECB総裁にラガルド氏指名でユーロ/円は?（7月4日、西原宏一）

■ＦＲＢもハト派人事。長期金利は世界的に低下

 ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）では、トランプ大統領がＦＲＢ理事に、ウォーラー氏とシェルトン氏を指名しました。

 両者ともハト派のため、利下げ期待が高まり、米長期金利は1.93％台まで低下しました。

米長期金利（米10年債利回り） 日足

（出所：Bloomberg）

 トランプ大統領は、「中国と欧州は通貨操作をしている」と、米ドル安を望んでいるような発言をしており、ＦＲＢの金融政策も批判していますが、ハト派な理事を指名していることから、今後、ＦＲＢは利下げ路線になっていくのではないかと思います。

 これらを受けて、世界的に長期金利は低下し、株価は上昇していました。

■強い米雇用統計で0.5％の利下げ予想は消失

 7月5日（金）の米雇用統計では、非農業部門雇用者数が、予想値16.0万人増のところ、22.4万人増と、強い数字が出ました。

 それまで低下が続いていた米長期金利も、これを受けて2.06％台まで急騰。7月末（7月30日～31日）のＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）で、0.5％の利下げが実施されるとの予想もありましたが、その可能性もなくなりました。

【参考記事】
●米長期金利の低下はすでに限界で下値は限定的。ドル/円は「きっかけ待ち」の段階か（7月5日、陳満咲杜）

 最近の米経済指標には、弱いものも出てきていますが、失業率は低下傾向にあり、雇用は悪いとは言えません。株式市場も、堅調に推移していることもあって、利下げをする必要は、ないようにも思います。

※米労働省労働統計局のデータをもとにザイＦＸ！が作成

【米失業率の過去12カ月の数値データと過去60カ月のグラフは以下をチェック！】
●経済指標/金利：米国主要経済指標の推移（失業率）

 ただ、低インフレが続いており、米中貿易戦争などの影響で、将来的な景気減速懸念もあるため、「予防的に利下げを行う」というのが、市場の多くの見方となっています。

 そのため、ここで利下げをしなければ、株式市場が崩れる可能性もあるので、ＦＲＢは利下げをすると思います。

【参考記事】
●ＦＸ初心者のための基礎知識入門：米雇用統計

 今週（7月8日～）の注目は…

【ザイＦＸ！編集部からのお知らせ】

 めちゃくちゃ売れてるマネー誌・『ダイヤモンドZAi』で好評連載中の、AKB48・武藤十夢さんが自腹50万円でＦＸトレードに挑戦する企画「AKB48 武藤十夢のわくわくFX生活！」の【特別編】を、毎月YouTube「ザイFX！×AKB48武藤十夢チャンネル」でライブ配信しています（初回のみ事前収録）。以下は、ライブ配信の模様をちょこっとだけ無料公開している動画です（11月6日配信分より）。

 当初は、ザイ投資戦略メルマガでバカラ村さんが配信しているメルマガ「バカラ村のＦＸトレード日報！」の有料会員、もしくは『ダイヤモンドZAi』を購読している人だけが視聴できる限定配信でしたが、それが……「完全無料配信」になりました！ぜひご視聴ください。

※ライブ配信のアーカイブは、「バカラ村のＦＸトレード日報！」の有料会員、もしくは『ダイヤモンドZAi』を年間定期購読している人だけが視聴できます。

　当日、YouTubeのチャットでコメントを送ってくれて専用フォームから申し込みをした視聴者の中から１名に、武藤十夢さん直筆サイン色紙をプレゼントしているので、こちらもお楽しみに！

【参考コンテンツ】
●「ザイFX！×AKB48武藤十夢チャンネル」（YouTube）
●ザイFX！×AKB48武藤十夢チャンネル（Twitter）