■予想以上にハト派なＥＣＢ。ボリス首相誕生で英国は…？
先週（７月22日～）はＥＣＢ（欧州中央銀行）が動きましたね。
マイナス金利を深堀りする可能性を示唆するだけでなく、昨年末に終了すると決めたばかりの量的緩和を再開する計画も示しました。
ドラギＥＣＢ総裁は経済見通しについて「悪くなる一方」と発言しましたし、９月の利下げだけでなく量的緩和の再開についても示唆するなど、予想以上にハト派だった印象ですね。
そして、今週（７月29日～）は７月31日（水）のＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）を挟んで、７月30日（火）に日銀、８月１日（木）にはＢＯＥ（イングランド銀行[英国の中央銀行]）と、日米英で中央銀行の政策発表が続きます。
まず英国から行くと、先週、ボリス・ジョンソン首相が誕生しました。
就任演説では「10月31日（木）にＥＵ（欧州連合）を出る。『もし』も『でも』もない」と明言するだけでなく、ノーディール・ブレグジット（合意なき離脱）でも構わないとも話しています。
ノーディールとなる可能性が、グッと高まってきた印象ですね。
【参考記事】
●ボリス・ジョンソン氏が英首相に就任。英国の合意なきＥＵ離脱懸念が高まる！（７月25日、西原宏一）
７月24日（水）、英国の首相に就任したボリス・ジョンソン氏。就任演説では合意なき離脱でも構わないと語った (C)Justin Sullivan/Getty Images
■ＦＯＭＣが米株崩落のトリガーとなるか
ボリス首相の誕生がＢＯＥの政策判断に影響を与えることもあるでしょうか？
今回の利下げ織り込みはゼロですし、９月もわずか６％。ただ、年末になると50％近くまで上昇します。
つまり、10月31日（木）にノーディール・ブレグジットとなれば、その後に利下げに動く可能性が高いと市場は見ていることになります。
米国のように予防的利下げに動くことはないと見られているわけですね。
ＦＯＭＣは今回、25bp（0.25％）の利下げがコンセンサスです。
そうなるのでしょう。しかし、今回で利下げが終わるわけではありません。
利下げサイクルがいつまで続くのか。金利先物市場では1.75％程度までの利下げがあると予想されています。
７月31日（水）のＦＯＭＣは何がポイントになりますか？
注目しているのは米株、とくにＮＹダウの動向です。
繰り返しになりますが、今月（７月）の米株市場は50bpの利下げを織り込んで史上最高値を更新し、２万7000ドルを上抜いていきました。
それが25bpの利下げとなり、パウエルＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）議長が記者会見でうまく市場とコミュニケーションが取れないようだと株が崩れる可能性も高まります。
その場合、リスクオフですから為替市場ではクロス円の下落が顕著になるのでしょう。
【参考記事】
●NYダウがブルトラップに!? 米株反落は今週始まるかも…本格的な米ドル安も到来か？（７月22日、西原宏一＆大橋ひろこ）
７月31日（水）のＦＯＭＣの結果公表後にパウエルＦＲＢ議長の記者会見が行われる。パウエルＦＲＢ議長がうまく市場とコミュニケーションを取れないようだと株が崩れる可能性も… (C)Bloomberg/Getty Images News
（次ページでは、日銀やＧＰＩＦ、今週の見通しの話題が…）
【ザイＦＸ！編集部からのお知らせ】
当コーナー「ＦＸ＆コモディティ（商品） 今週の作戦会議」は原則、毎週月曜日または火曜日に更新しますが、当コーナー更新の前にその速報版が西原宏一さんの有料メルマガ「ＦＸトレード戦略指令！（月額：4200円・税込）」で配信されています。トレードの参考になる、鮮度の高い情報をいち早くゲットしたいトレーダーにおすすめ！
「ＦＸトレード戦略指令！」では「ＦＸ＆コモディティ（商品） 今週の作戦会議」の速報版のほか、初心者にもわかりやすいタイムリーな為替予想をはじめ、実践的な売買アドバイスやチャートによる相場分析などを、メルマガでご覧いただけます。さらに、購読者限定ウェブサイトも用意されており、チャート画像などはそちらでご覧いただくことができます。
「ＦＸトレード戦略指令！」には、10日間の無料体験期間もありますので、ぜひ一度体験していただき、みなさんのトレードの参考にしてみてください。
![ヒロセ通商[LION FX]](/mwimgs/c/4/-/img_c4c34527ca977b1711c379cf58e7974629161.gif)
![インヴァスト証券[トライオートFX]](/mwimgs/d/9/-/img_d95183eb5cd39775e0fcb92ed72c3f3a11382.gif)
![元ミス慶応 葉那子と[FXトレード戦略指令！]でFXトレードを始めよう！](https://zai.diamond.jp/common/images/fx/v2/subcolumn/subcolumn-hanako-fxmail.jpg?rd=20181205)
株主：株式会社ダイヤモンド社（100％）
加入協会：一般社団法人日本仮想通貨ビジネス協会（ＪＣＢＡ）