NYダウがブルトラップに!? 米株反落は今週
始まるかも…本格的な米ドル安も到来か？

トランプ米大統領は、「（日米通商交渉の）大部分は７月の日本の選挙後まで待つことになる」と５月にツイートしていました。

参院選が終了したことで、日米の交渉が本格化することになります。トランプ米大統領からの発言、ツイートに注意ですね。

「ノーディール・ブレグジットなら英ポンド/米ドルはパリティ」という予想は2016年以降、散々言い尽くされてきましたが、その可能性が改めて現実味を帯びてきた、ということですね。

ただ、最近のモルガン・スタンレーはリスクオフ・シナリオに傾いている嫌いがあるので、多少、割り引いて考えたほうがいいかもしれません。

７月25日（木）には、ＥＣＢ（欧州中央銀行）理事会も開催されます。

事前の予想としては、今回の会合でフォワード・ガイダンスの変更により利下げを示唆し、９月に利下げを行う、というもの。

ただ、市場の注目は７月31日（水）のＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）に集まっています。

ＦＯＭＣを前にしてＥＣＢも大胆に動きにくいでしょうし、フォワード・ガイダンスの変更などでユーロ安が進んだとしても、一時的な動きにとどまる可能性が高そうです。

50bpの利下げ期待をプライス・イン（織り込み）しているのが、７月に史上最高値を更新した米株です。

来週（７月29日～）のＦＯＭＣが25bpの利下げにとどまれば、50bpを織り込んでいた部分が剥落して売られる可能性が高い。

ＮＹダウは、２万7000ドルを下抜けるとブルトラップ（※）となりますね。ナスダック総合指数では日足ＲＳＩがダイバージェンスとなっています。

米株の下落は今週中にも始まる可能性があり、要注意です。

前回のコラムでも話題にしましたが、ゴールドマン・サックスやモルガン・スタンレーが米国の米ドル売り介入についてレポートしていますし、先週（７月15日～）は債券大手のピムコも可能性を示唆しました。

米ドル安への警戒感が、徐々に高まっています。

コモディティと相関しやすいオセアニア通貨も上昇していますね。

注目は米株の動向です。米株の反落が始まれば、一層の米ドル安が進むのでしょう。

先週（７月15日～）のウィリアムズＮＹ連銀総裁の発言のように、米国の金利先物市場はヘッドラインで大きく動きますが、為替はまだ反応が薄い。

米ドル/円の戻りがあれば売っていきたいと思います。