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■7500億ユーロのコロナ復興基金でユーロが反発

 みなさん、こんにちは。

 米国や日本のコロナ復興計画が注目を浴びる中、今週（5月25日～）は欧州の復興計画が話題に。

欧州委、7500億ユーロのコロナ復興基金案 3分の2を補助金で

欧州連合（ＥＵ）の欧州委員会は２７日、新型コロナウイルスの流行で打撃を受けた域内経済への支援策として７５００億ユーロの復興基金案を公表した。

市場から調達する資金を融資や補助金として提供する。

出所：ロイター

 今月（５月）に入り、米国や日本のコロナ復興計画が注目を浴びていますが、欧州からも巨額のコロナ復興計画が提示され、ユーロクロス（ユーロと米ドル以外の通貨との通貨ペア）が急反発。ユーロ/米ドルも1.1035ドルに上昇しました。

ユーロ/米ドル 日足

（出所：Trading View）

■香港情勢を巡る米中関係悪化で豪ドル失速

 こうした各国のコロナ復興対策により、グローバルに株価は反発。

 Ｓ＆Ｐ500指数は、3000ポイント台を回復しています。

Ｓ＆Ｐ500指数 日足

（出所：Trading View）

 本稿執筆時点での日経平均は、一時、節目の2万2000円に迫る2万1902円まで急騰。

 こうした状況下では、為替市場でもリスクオンの環境が継続されていると考えがちですが、為替市場での注目点は少々異なります。

 為替市場参加者の注目点は、「コロナ復興対策」に加え、「香港情勢を巡る米中関係の悪化」。

 ブルームバーグによれば、米国は、香港では中国からの政治的な自治が、もはや維持されていないと判断した模様です。

 香港では、これまで米国との貿易で特別待遇が認められてきましたが、この判断により、香港政府高官に対する査証（ビザ）発給制限や香港からの輸入品への関税導入など、幅広い手段を米国政府がとる可能性が生まれることになります。

 中国政府は、香港を巡る米国政府の対応について内政干渉だとして反発しています。

 中国の全人代（全国人民代表大会）は、5月28日（木）の閉幕前に、香港の社会統制を強める「国家安全法」制定の方針を採決すると見られています。（※）

（※編集部注：このコラムは5月28日東京時間までの情報を基に執筆しています。本日、全人代にて、香港への「国家安全法」を導入する決定を採択しました）

■中国人民元のプロキシーとして選ばれる豪ドル

 そして、このところの中国人民元の対米ドル相場は、昨年（2019年）9月以来の安値圏へ下落。

米ドル/中国人民元 週足

（出所：Trading View）

 ヘッジファンドなどの間では「中国人民元安のプロキシー（代理）ヘッジ」として、どの通貨を売るべきかとの議論も活発化。

 そのプロキシーとして選ばれるのは、やはり豪ドルです。

 つまり、「香港情勢を巡る米中関係の悪化」は、豪ドルに対するネガティブ材料になります。

 筆者は、3月19日（木）から豪ドルに対して一貫して強気でしたが、前述のヘッジファンド同様、この「香港情勢を巡る米中関係の悪化」により、豪ドルに対して調整を懸念するようになりました。

【参考記事】
●続伸する豪ドル/円に反落の警戒感を抱く！ 快進撃続いた豪ドル/NZドルが、じり安に（5月21日、西原宏一）

豪ドル/円 日足

（出所：Trading View）

■ユーロ/豪ドルが注目される理由

 そして直近、トレードする通貨ペアの選択は慎重に行いたいところ。

 数年前までは、クロス円の上昇、下落という表現でも大きな間違いありませんでした。

 しかし最近では、ユーロ/英ポンドや豪ドル/ＮＺドルといったクロスの通貨ペアが大きく動くため、ユーロ/円が上昇しても英ポンド/円が急落することや、豪ドル/円は暴騰しているにも関わらず、ＮＺドル/円は反落することもあり、クロス円中心に動いている相場は、ほとんどありません。

 そして、今回マーケットで注目されているのが、ユーロ/豪ドル。

 前述のように、ユーロの復活と「香港情勢を巡る米中関係の悪化」による豪ドルの失速を考慮すれば、当然、ユーロ/豪ドルという通貨ペアが脚光を浴びるわけです。以下は、ユーロ/豪ドルの日足チャートになります。

ユーロ/豪ドル 日足

（出所：Trading View）

 ユーロ/豪ドルは、3月19日（木）にＲＢＡ（オーストラリア準備銀行[豪州の中央銀行]）が利下げを発表した時、1.9802豪ドルの高値をつけ、反落開始。5月27日(水）に、1.6454豪ドルの安値まで反落しています。

 この間、3348pipsの暴落。

 そして、5月27日（水）に7500億ユーロのコロナ復興基金案が公表され、ユーロクロスが反発すると、ユーロ/豪ドルも反発を開始しました。

 「香港情勢を巡る米中関係の悪化」による豪ドルの重さも相まって、ユーロ/豪ドルは38.2％戻し水準の1.77豪ドル台へ、大きく調整する可能性が高まっています。

ユーロ/豪ドル 日足

（出所：Trading View）

 ユーロの復活と「香港情勢を巡る米中関係の悪化」による豪ドルの失速で、1.77豪ドル台への反発の可能性が高まっているユーロ/豪ドルに注目です。

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