テーパリングへと踏み出したＮＺドルは当面
強気！ 米国のテーパリング議論開始は６月か

先週（5月24日～）、サプライズだったのがＲＢＮＺ（ニュージーランド準備銀行[ニュージーランドの中央銀行]）。

声明文からは、前回まであった利下げの言及が消え、見通しも強気に変更されました。

ＢＯＥ（イングランド銀行[英国の中央銀行]）も５月会合で国債の買い入れペースを減速させ、実質的なテーパリングへ動き始めていますし、ブリハＢＯＥ理事は「来年の早い時期の利上げも可能だ」との見通しを示しました。

明日はＲＢＡ（オーストラリア準備銀行[豪州の中央銀行]）会合です。

テーパリングについての見通しはいかがですか？

そうなると、次のテーパリングはやはり米国でしょうか？

先週話題となったのがＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）の「リバースレポ」。

金融機関から国債を買い入れて資金を供給する取引のリバースですから、持て余した資金をＦＲＢが吸収する取引です。

このリバースレポが先週、過去最高額を記録しました。

金融機関の資金に需要がないということですから、「ＱＥ（量的緩和）効果に限界が見えてきた。テーパリングせざるを得ない状況になっている」とも指摘されていますね。

６月ＦＯＭＣで議論を開始し、８月のジャクソンホールで明言するといった流れですね。

クラリダＦＲＢ副議長も「今後数回の会合で資産購入ペースの縮小について議論を開始できる状況になるだろう」と先週発言しました。

今週（5月31日～）は米雇用統計がありますが、市場がすでにテーパリングを織りこみ始めているなら、雇用の数字はあまり関係ないのかもしれません。

先週の米コアＰＣＥ価格指数も予想2.9％に対して3.1％の上昇と強い数字でしたが、市場の反応は限定的でした。

米ドル/円は重いのでしょうか？

明日からは半期末となる６月。

例年、中間決算となる６月のユーロはレパトリなどの影響が出やすいと言われています。

明日（6月1日）、ＯＰＥＣプラス（※）の閣僚級会合が開催されます。

減産枠の縮小が予想され、またイラン核合意の立て直しに向けた米国とイランの間接協議が再開されたことで「イラン産原油が市場に戻ってくる」との思惑も出ていますが、原油価格は意外と堅調。

減産枠縮小は予想されていることですし、イラン産原油はすでに中国が輸入しているとされてもいるためでしょう。実際、イラン産原油は増産基調にあります。

6月18日（金）にはイランで大統領選挙がありますが、米国との対話継続がカギとなります。

エクソン・モービルの株主総会では、わずか0.02％の株しか持たない環境派アクティビストの提案した候補が取締役に就任しました。

化石燃料は脱カーボン派に着々と追い詰められています。

ただ、化石燃料への投資が鈍化すれば、供給減から原油価格はジリジリと上がっていくことも考えられ、それは再生可能エネルギーをコスト面で優位に立たせることにもなります。

今週の戦略はいかがですか？