米ドル/円やクロス円は買っていい。
「米金利上昇＝リスクオン」の反応が顕著に

中国は先週末（7月23日）、トランプ政権時代の商務長官に反外国制裁法の適用を発表しました。

米中の対立が意識されたことで、今朝（7月26日朝）の中国株は急落、日経平均も頭が重くなっています。

暗号資産（仮想通貨）バブルはいったん天井をつけたかと思っていますが、いろいろと動きがでてきましたね。

ブルームバーグは「米国株の下げが24時間以上続かない理由」との記事を掲載しています。

パーク、つまり待機している個人投資家のマネーが大量にあり、少しでも下げれば買われてしまう。

そのため、米国株の下げは24時間以上続かないのだ、とする記事です。

こうした記事が出ると逆に不安も感じますが、同じように資金をパークしているヘッジファンドも多く、警戒しつつも押し目買い、というスタンスがいいのでしょう。

米10年債利回りは一時1.12％割れまで急落しましたが、その発端となったのが原油の急落です。

ヘッジファンドなどの投機筋が原油の急落を材料にして、株式市場などで売りを仕掛けたようです。

株価が急落し、米債が買われたことで、米10年債利回りは1.2％割れまで急落しましたが、落ちきらずに反転。

それを見て、株式市場も原油も一斉に買い戻された、というのが先週末（7月23日）までの動きです。

債券を専門とする友人は、米10年債利回りは今回の急落でボトムを打ったと判断していました。個人的にも同感です。

このところ米国債のボラティリティが高まっていますし、「米金利低下（米国債価格の上昇）＝リスクオフ、米金利上昇（米国債価格の下落）＝リスクオン」との反応が顕著になっています。

2013年には債務上限問題から米国債が格下げされ、リスクオフとなりましたが、今回は何らかの妥協点を見出すのでしょう。

この1週間、対米ドルで見てもっとも買われたのはカナダドル、次いでノルウェークローネ、英ポンドでした。いずれも、オイル・カレンシー（産油国通貨）です。

それに対して、もっとも売られたのは円でした。つまり、カナダドル/円がもっとも上昇した、ということになります。

WTI原油が反発したのと同じタイミングですから、両者の相関は非常に強いですね。

FOMCでは大きな変更はないでしょうし、米10年債利回りがボトムを打ったのだとすれば、今週もリスクオンに向かい、米ドル/円やクロス円が買われやすくなる。

米金利がこのまま上昇へ向かえば、米ドル/円やクロス円は買っていいのではないでしょうか。