米ドル/円と豪ドル/円の戻り売りを継続。
リスクオフの根底にあるのは米国の金融
政策、利上げを嫌気して株式市場は調整へ

バイデン米大統領が「プーチン大統領は軍事侵攻を決断したと確信している」と発言するなど、ウクライナは今にも戦闘が始まりそうな雰囲気の週末でしたね。

週末にはビットコインが売られ、今朝の日経平均も一時570円超安でしたが、首脳会談のニュースもあり戻していますね。

いずれにせよ原油価格が上昇し、ロシアにとっては威嚇するだけでも経済的な利益となっているのは事実です。

北京五輪が閉幕したことで注目されるのが、恒大集団（エバーグランデ）などの不動産リスクが再び高まる可能性、そしてロシアの侵攻を懸念する可能性です。

「セル・ザ・ルーモア、バイ・ザ・ファクト」ですね。

為替市場ではクロス円（米ドル以外の通貨と円との通貨ペア）が売られていましたから、その買い戻しが入るのでしょう。

ただ、株式市場はウクライナ問題だけで売られているわけではありません。

3月16日（水）のFOMC（米連邦公開市場委員会）で始まる利上げを嫌気して、株式市場が大きく調整して、リスクオフへ向かうという基本的シナリオは変わりません。

3月の利上げ幅がどうなるにせよ、今後利上げが続くことは変わりません。

ゴールドマン・サックスは、年内の利上げ回数見通しを5回から7回へ修正しました。7回ということは毎回です。

また、JPモルガン・チェースのエコノミストは、0.25％の利上げが3月から9回連続で続くと予想しています。

0.25％の利上げがほぼ確実で、一部では0.5％利上げとの予想も出ています。

0.5％なら短期的にはサプライズですが、米国と同じで長期的に利上げサイクルが続くという見通しは変わりません。

ビットコインは週末に下落し、ゴールドは買われ、対象的な動きですね。

ウクライナ問題がありますし、無事に通過しても、根底に米金融政策の大転換があります。

リスクオフ方向へ備えて米ドル/円、豪ドル/円の戻り売り継続でよいのでしょう。