米ドル/円を慎重に戻り売り。米国は利下げ、日本は
利上げに向かうなら、下がらざるを得ない！ アベノミクス
高値125.86円を割り込み、120円以下を見込む海外勢も

先週（1月9日～）から円買いが進んでいます。米ドル/円は今朝（1月16日朝）も安値を更新し、127円台前半です。

日銀は1月12日（木）に4.6兆円、1月13日（金）には、5兆円の国債を購入しました。

2日連続で過去最大を更新し、合計10兆円を購入しても、10年債利回りはYCC（イールドカーブコントロール）上限の5％を超えています。

このペースで買い支え続けるのは難しいですよね。

外資系を中心に、1月18日（水）の修正を予想する声も増えていますね。

次回の日銀会合は3月10日（金）。だいぶ先になります。緊急会合という手もありますが、よほどのことがないと考えにくい。

2カ月の間、買い支えるのは難しいし、3月となると日本企業の本決算が間近です。その時期に為替のボラティリティが出るのを企業は嫌がります。

企業に配慮するなら、今回のほうがタイミングとしては動きやすい。

2022年12月のYCC修正は、多くの市場関係者にとってもサプライズでした。

黒田総裁は「さらなる変動幅の拡大は必要ないし、今のところ考えていない」と話していましたが、市場はまったく信じていないようです。

「次期総裁へのバトンタッチに向けて金融政策転換の道を開く」と見る関係者も増えていますね。

YCCが撤廃され、いずれマイナス金利解除という方向に向かえば「アベノミクスの終焉」です。インパクトは大きいですね。

ただ、日銀が動くといっても1％以下の話ですから、絶対水準としては小さな話ですが……。

昨年（2022年）のポイントだった、アベノミクス高値125.86円が再びクローズアップされますね。

明日、1月17日（火）には中国の経済指標がいくつか発表されます。

足もとでは「リオープン（ゼロコロナ政策の転換、経済活動の再開）」で、リスク資産が買われていましたが、今回発表される数字はリオープン前の時期を含むので悪くて当然。

それも織り込まれてはいますが、指標を気にして売られたところは買い場なのかもしれません。