米ドル/円は反発局面が続く可能性もあるが、丁寧に戻り
売り！ 米ドル/円の行方を決めている、米2年債利回りは
長期的に下げていく。米雇用統計発表時、主要市場は休場

OPECプラス（※）は4月2日（日）、減産を発表しました。

このサプライズで、今朝（4月3日朝）のWTI原油は窓を開けて急騰。先週末から8％ほど上昇して始まりました。

米ドル/円も先週（3月27日～）、リスクオフの巻き戻しに加え、期末要因による買いも出たようで、133円台を回復しています。

新年度入りですぐに買う人もいますが、米雇用統計を見てから方針を決めたり、あるいは最近は減ったようですが、第1週に方針を決めて第2週から動き始めたりと、パターンはさまざま。まだなんとも言えないですね。

いずれにせよ、本邦勢の外債投資は年々パワーが弱まっている感があります。

米ドル/円は、一時は130円を割っていた先週と比べて高いレベルにありますし、普通に考えれば、期末にあれだけ買われると、期初には出にくいのでは。

早期のYCC解除を見込む、海外勢は多いようですね。

ニュージーランドは0.25％の利上げ予想ですが、豪州の見方は割れています。

金利先物市場では据え置き予想ですが、モルガン・スタンレーなどは、今回0.25％利上げして打ち止めとの予想。

いずれにせよ、利上げ局面の終了は近いですし、現地の友人に言わせると、今回の利上げはやり過ぎで、景気を後退させる懸念が高い、とのこと。

豪ドルが利上げで買われたところは、売り場となるかもしれません。

意外と底堅いという印象。

ユーロ、英ポンドとも、悪材料が多かった割には下がっていません。

まだレンジ内にあり、すぐに買おうとは思いませんが、これから1、2週間の動向を注視したい、というところ。

大きな流れとしては米ドル売りなのでしょうが、問題はスピードですね。

ここから一気に1米ドル＝125円といった水準へ向かうには、リーマンショック的なサプライズが必要。

そうしたイベントがなく、インフレがじわじわ鈍化してピボット(政策転換）へ向かう、ということだと、急落はないのではないでしょうか。

去年（2022年）の円安のような、わかりやすい相場ではなさそうです。

市場の流動性が薄いところでサプライズな数字が出ると、乱高下する可能性があります。気をつけたいですね。

後ほど公開される動画で詳しく話していますが、SVB（シリコンバレー銀行）やクレディ・スイス、ドイツ銀行など、金融不安のニュースはノイズだったと考えています。

米ドル/円の行方を決めているのは、米2年債利回り。

足もとでは、3月に下げすぎた反発で上がっており、つられて米ドル/円も上がっていますが、長期的には下げていくのでしょう。

今週はまだ反発局面が続く可能性がありますが、丁寧に戻りを売っていきたいと思います。