ユーロは月末に買われやすい！ 日銀のYCC柔軟化でも、日
本の金利が思ったほど上がらなければ、クロス円が買われ
る。米金利の動向を見ながら、ユーロ/円を押し目買い！

先週（7月24日）のハイライトは、なんといっても日銀。

FOMC（米連邦公開市場委員会）、ECB（欧州中央銀行）理事会は、予想どおり0.25％利上げでしたが、海外勢も含め注目していたのは、日銀会合（日銀金融政策決定会合）でした。

スクープ事情もあるでしょうが、日銀の立場から見れば、ロンドン市場が終わり、NY勢だけが残って薄くなったところで、うまく織り込ませましたね。

先々週（7月17日～）には、ロイターやブルームバーグが現状維持の観測記事を出し、日経は？と思っていましたが、直前に出してきました。

日銀のリークでしょうが、日経の顔を立てさせ、かつNY勢に織り込ませたのだとしたら、上手い戦略でしたね。

多くの人は円高目線でしたが、株式市場が上がっていましたから、買いでいいだろうと。

長期金利が0.5％を超えてきたら、1％より手前でも臨時オペで対応する、ということですね。

今は0.6％前後ですが、これから債券市場は、「いつ日銀が入ってくるか」と身構えないといけないことになります。

注目度が高まっていた日銀会合ですが、今回動いたことで、しばらく動きはなさそうですね。

「Transitory（一時的）」と繰り返しながら、インフレが収まらなかったアメリカのようなことになるリスクはありますが、少なくとも年内は、現行の政策で乗り切れそうですね。

株価を落とさずに政策を変更した植田総裁は、意外とやり手なのかもしれません。

米金利は下がるにしても、急激に下がることはなさそうですし、円金利も急騰しないということなら、金利差によって米ドル/円は買われやすくなるでしょうし、それ以上にクロス円（米ドル以外の通貨と円との通貨ペア）が買われることになります。

金利先物市場の織り込みを見ると、豪州は9月も据え置きですね。

あと1回利上げがあるかどうかですし、あったとしてもそれで打ち止めというレベルです。

週末（8月4日）には米雇用統計も発表されますから、ここからは再び米金利にも注目していきたいですね。

今日は月末ですが、月末のユーロは買われやすい傾向があることからも、ユーロ/円のロングがいいのではと思います。

あっという間に、下を確認してしまいましたね。

米ドル/円は当面、137円から142円程度のレンジなのかもしれません。抜けるとすれば上ですが、145円を超えてくると、為替介入の警戒感も出てくる。

米金利の動向も見ながら、ユーロ/円の押し目買いを狙っていくのがいいのではないでしょうか。